항공주 강세 기대

2026년 새해 증시에서 항공주가 성장 기대주로 부상하고 있습니다. 글로벌 항공사들의 역대급 실적 전망과 기체 공급난 해소 기대, 그리고 우호적인 환율 환경이 맞물리면서 ‘성장의 3박자’가 갖춰질 것이라는 기대가 높아지고 있습니다.

먼저 공급 측면에서는 국제항공운송협회(IATA)가 발표한 바에 따르면 올해 글로벌 항공업계 순이익이 410억 달러로 역대 최고치를 기록할 것으로 예상됩니다. 보잉은 올해 약 700대의 항공기를 인도할 예정으로, 이는 지난해(약 570대)보다 23% 증가한 수치입니다. 경쟁사인 에어버스 역시 올해 약 900대 인도를 기대하며, 작년(약 790대)보다 14% 늘어난 수치입니다. 이러한 공급 증가로 노선을 늘리지 못했던 항공사들이 성장 국면에 진입할 전망입니다. 보잉의 주가는 지난달 31일 기준 연초 대비 26% 상승했으며, 글로벌 투자은행 티그레스 파이낸셜은 목표주가를 27% 높인 275달러로 제시하며 상승 여력을 기대하고 있습니다.

미국의 주요 항공사들도 하반기 이후부터 뚜렷한 회복세를 보여주고 있습니다. 델타·아메리칸·유나이티드 등 빅3 항공사는 3분기 견조한 실적을 기록했으며, 델타는 3분기 매출이 151억 9000만달러, 영업이익은 16억 9000만달러로 각각 전년 동기 대비 4.1%, 23.5% 증가하였습니다. 델타의 최근 6개월 주가 상승률은 약 34%에 달하며, 글로벌 투자은행 TD코웬은 유나이티드 항공의 목표주가를 12% 상향조정하였습니다. 또한, 미국 항공주에 투자하는 ETF인 ‘US 글로벌 제트’의 수익률은 4월 저점 대비 64% 가량 급등하였으며, 연말 여행수요가 강한 가운데 4분기 실적도 양호할 것으로 기대됩니다.

국내 항공사 역시 해외여행 수요가 계속되고 있으며, 중국 노선의 정상화 예상으로 전체 여객 수가 지난해보다 5~10% 늘어날 전망입니다. 특히 대한항공은 아시아나항공과의 통합이 본격화되면서 노선 효율화와 시장 지위 강화를 기대할 수 있습니다. 환율이 안정되면 대한항공은 원달러 환율이 10원 하락할 때마다 약 480억 원의 외화평가손익이 발생하는 구조로, 원화 강세는 영업외이익 증대로 직결됩니다. 하나증권은 지난달 30일 대한항공의 목표주가를 기존보다 23% 높여 잡았으며, KB증권도 환율 안정과 합병 효과를 기대하며 매수 의견을 유지하고 있습니다.

대한항공은 여객과 화물 운송을 모두 수행하는 통합 항공사로서, 아시아나항공의 통합으로 노선 효율화와 시장 독점적 지위 강화를 추진하고 있습니다. 핵심 경쟁력은 광범위한 국제 노선망, 프리미엄 서비스, 그리고 항공우주 부문의 유지보수·정비·제조 역량입니다. 글로벌 공급 증가와 아시아나항공 통합은 중복 노선 축소와 중국 노선 정상화로 운영 효율성을 높이며, 환율 변동은 외화평가손익에 영향을 미칩니다. 또한, 팬데믹 이후 지속된 해외여행 수요와 환율 안정은 여객 운송 분야의 실적 회복에 긍정적 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.

Delta Air Lines$69.40 ▲+0.09%는 미국 최대 항공사 중 하나로, 프리미엄 객실과 로열티 프로그램 중심의 네트워크 운송을 수행하며, 높은 매출 총이익률(21.12%)과 강력한 ROE(29%)를 자랑합니다. 글로벌 공급난 해소와 실적 기대 상승은 Delta의 노선 확장과 안정적인 운영에 기여하고 있으며, 지난 3분기에는 매출이 151억 9000만달러, 영업이익은 16억 9000만달러로 각각 전년 대비 4.1%, 23.5% 증가하였습니다. 북중미 월드컵과 같은 이벤트도 예약 수요를 견인하며, 미국 항공업계의 회복세와 프리미엄 전략 강화를 통해 시장 입지 확장이 기대됩니다. 최근 6개월 동안 Delta의 주가는 약 34% 상승하였으며, 업계의 저평가 평가도 시장의 관심을 받고 있습니다.

American Airlines Group은 미국의 대표 항공사로서, 광범위한 국내·국제 노선망과 제휴 신용카드 수익을 기반으로 한 여객 운송을 주력으로 합니다. 경쟁 우위는 새 제휴 계약을 통한 수익 다각화와 시장 점유율 확대 가능성에 있으며, 공급 증가 전망과 함께 재무 건전성도 지속 강화되고 있습니다. 트럼프 행정부 정책 불확실성 이후 회복세를 보이며, 글로벌 공급 증가와 연말 여행 수요를 바탕으로 한 실적 성장 기대가 지속되고 있습니다.

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공급·실적·환율 ‘3박자’…올해 항공주 훈풍부나 - 매일경제