미래에셋증권40,050원 ▼-6.32%의 주가는 최근 한 달 동안 83.08% 급등했으며, 1년 전과 비교하면 5배 이상 폭등하는 등 큰 상승세를 보이고 있습니다. 그러나 같은 기간 우선주의 상승률은 42.2%에 그쳤으며, 우선주는 보통주와 비교했을 때 여전히 할인된 가격에 거래되고 있어 괴리율이 60%를 넘고 있습니다. 이러한 가격 차이는 우선주가 의결권이 없고 유동성 낮은 구조적 할인 요인, 배당 매력 부족 등으로 인해 발생하는 것으로 분석됩니다.
미래에셋증권은 그룹 차원에서도 이와 같은 가격 왜곡 문제를 인지하고 있으며, 주주환원 정책 측면에서 해결 방안을 모색하고 있습니다. 특히 2024년부터 적용된 중장기 기업가치 제고 방안은 자기주식 소각을 핵심 수단으로 삼았으며, 지난해에만 60%에 달하는 주식 소각이 이루어졌습니다. 그러나 보통주는 주가 상승 효과를 충분히 누린 반면, 우선주는 소각량이 적어 차별적 효과가 제한적이었습니다. 배당 역시 두 주식 간 차별화가 미흡하여, 우선주의 저평가 문제가 지속되고 있습니다.
이와 관련하여, 미래에셋그룹 고위 관계자는 “보통주와 우선주의 괴리율이 다른 대형주와 비교해서도 크게 벌어져 있으며, 그룹 차원에서 해법을 찾기 위해 다양한 방법을 고민 중”이라고 밝혔습니다. 현재 우선주의 할인 문제는 주가 급등 이후 자사주 매입·소각의 효율성이 떨어지고 있는 상황에서 주주환원 수단을 재검토할 필요성을 제기하는 배경이 되고 있습니다. 앞으로 그룹 차원에서 이 문제를 해결하기 위한 정책적 방향이 주목됩니다.
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