미국 연방대법원이 트럼프 행정부의 상호 관세에 제동을 걸면서 단기적으로는 무역 갈등이 완화될 것이라는 분석이 나왔습니다. 하지만 BCA리서치는 중간선거 이후인 2027년에 관세 전쟁이 다시 격화될 수 있다고 경고하며 투자자들의 주의를 환기시키고 있습니다.
💎 연방대법원의 제동과 단기적 영향
BCA리서치에 따르면, 연방대법원이 국제비상경제권한법(IEEPA)을 근거로 한 관세를 무효화한 것은 미국의 삼권분립 원칙을 재확인한 것이라고 평가했습니다. 이는 관세를 핵심 정책으로 내세운 트럼프 대통령에게는 타격이 될 수 있습니다. 단기적으로는 관세 불확실성 완화가 기업 심리와 금융시장에 긍정적으로 작용할 것으로 보입니다.
또한, 미국의 제도적 견제 장치가 재확인되면서 달러와 미국 국채의 안전자산 지위는 유지될 것으로 관측됩니다. BCA는 트럼프 대통령이 중간선거를 앞두고 무역 갈등을 완화하는 흐름을 보일 것이라고 분석하며, 인플레이션을 억제하기 위해 다양한 국가와 무역 협정을 체결하고 관세를 인하할 것으로 관측했습니다.
💎 2027년 관세 전쟁 재격화 가능성
대법원 판결 직후 트럼프 대통령은 무역법 122조를 근거로 최대 15% 관세 부과 방침을 내놓았지만, 해당 조항의 효력은 의회 승인 전까지 최대 150일에 그칩니다. BCA리서치는 트럼프 대통령이 내년에 무역 갈등을 다시 확대할 수 있다는 우려도 제기하며, 관세 부담 완화에 따른 기업들의 안도감은 일시적일 수 있다고 덧붙였습니다.
💎 지정학적 리스크와 유가 변동성
BCA는 당분간 시장의 핵심 변수는 관세보다 지정학 리스크가 될 가능성이 높다고 보았습니다. 특히 이란 관련 사태로 원유 공급이 큰 폭으로 차질을 빚을 가능성을 38%로 제시하며, 향후 수개월간 시장 변동성의 주요 요인으로 지목했습니다. 투자자들은 지정학적 리스크 변화에 따른 유가 변동성에 주목해야 할 것입니다.
BCA리서치의 분석처럼, 단기적인 무역 갈등 완화에도 불구하고 2027년 이후 관세 전쟁이 재점화될 가능성이 있다는 점을 간과해서는 안 됩니다. 투자자들은 이러한 장기적인 시나리오를 염두에 두고 투자 전략을 수립해야 할 것입니다.
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