파마리서치356,500원 ▲+0.28%의 ‘리쥬란’ 성장 둔화에 대한 시장의 우려가 과도하다는 분석이 나왔습니다. 신한투자증권은 25일, 파마리서치에 대해 ‘매입’ 의견과 목표주가 58만원을 제시하며 이같이 밝혔습니다. 또한 유럽, 중동, 브라질, 중국, 미국 등 해외 시장 진출 모멘텀이 본격화되면서 성장세가 지속될 것으로 내다봤습니다. 이는 파마리서치의 성장 동력이 여전히 견고함을 시사합니다.
💎 사업 다각화와 M&A 가능성
기존 리쥬란 단일 품목 의존도가 점진적으로 완화되고 있다는 점도 주목할 만합니다. 파마리서치는 화장품 고성장, 에너지 기반 미용 의료기기(EBD) 사업 확장, 톡신 생산능력(CAPA) 증설, 스킨부스터 라인업 확장, 셀룰라이트 라이선스인, 항암 연구개발(R&D) 등 사업 다각화를 추진하고 있습니다. 외형 성장을 위한 전략적 인수합병(M&A) 가능성도 열려 있다는 분석입니다.
💎 실적과 밸류에이션 매력
신한투자증권은 파마리서치의 올해 매출과 영업이익을 각각 전년 대비 25.3%, 26.4% 증가한 6710억원, 2708억원으로 분석했습니다. 영업이익률은 40.4%로 관측했습니다. 김 연구원은 실적 가시성과 이익 모멘텀을 모두 갖춘 코스닥 대형주임에도 불구하고, 경쟁 심화 우려로 주가가 하락했다는 점을 지적했습니다. 빈 수급과 코스닥 활성화 기조 역시 긍정적인 요소로 작용할 것으로 관측됩니다.
현재 파마리서치(214450)의 주가는 369,000원(5일 오전 9시 20분 기준)으로, PER은 약 20배 수준으로, 코스닥 평균 PER 대비 다소 높은 수준입니다. 애널리스트들의 목표주가 평균은 580,000원으로, 현재 주가 대비 상승 여력이 있다고 판단됩니다.
💎 투자 시 고려 사항
올해 1분기 유럽 시장 성과와 내수 의료기기 시장 성장세가 확인될 경우, 시장의 우려가 해소되면서 주가가 반등할 가능성이 있습니다. 다만, 경쟁 심화에 따른 수익성 악화 가능성은 투자 시 고려해야 할 리스크 요인입니다.
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