모간스탠리 “한국 증시, 글로벌 테마 최적지”

모간스탠리가 한국 주식시장을 ‘스위트 스폿’이라고 평가했습니다. 석준 모간스탠리 한국전략총괄은 연합인포맥스와의 인터뷰에서 인공지능(AI), 다극화, 에너지 전환, 장수라는 4가지 글로벌 테마 투자처로서 한국 증시가 가장 효과적이라고 밝혔습니다.

💎 코스피 목표치 및 투자 전략

석준 부문장은 한 달 전 보고서에서 제시했던 코스피 연말 목표치 5,200을 상회한 것에 대해, 올해 상반기에는 코스피 6,000까지도 가능하다고 언급했습니다. 다만 하반기에는 미국 중간선거와 기업 실적 개선 속도 둔화 가능성 등 불확실성이 존재한다고 덧붙였습니다.

코스피 상승을 위한 조건으로 자본시장 및 지배구조 개혁의 이행, AI 관련 설비투자 지속을 꼽았습니다. 특히 AI 컴퓨팅 수요 증가에 따라 고대역폭메모리(HBM)의 중요성이 더욱 커질 것이라고 분석했습니다. 모간스탠리는 2025년 11월 토큰 활용 수치가 1년 전보다 2000% 폭증할 것으로 내다봤습니다.

💎 지정학적 이슈와 방산 산업

지정학적 불안정성이 커질수록 방산 기업 주가가 상승하고, 일본과 중국의 갈등 심화 시 소비재 및 관광 산업이 수혜를 볼 수 있다고 언급했습니다. 다만 중동 리스크 확대는 유가 상승으로 인해 국내 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 분석했습니다. 그는 방산 산업의 경우, 북미와 서유럽 시장 진출을 위해 정부 차원의 적극적인 지원이 필요하다고 강조했습니다. 방산에서 중요한 4C로 ‘capacity(생산능력)·cost(비용)·compatibility(호환성)·collaboration(협력)’을 꼽으며, 국가 간 협력의 중요성을 강조했습니다.

현재 북미와 서유럽에서 진행 중인 경쟁입찰에서 다 이기진 못할 것이다. 그러나 일단 시도해야지 결과를 얻을 수 있다.
현재 북미와 서유럽에서 진행 중인 경쟁 입찰에서 모두 이기지는 못할 것입니다. 그러나 일단 시도해야 결과를 얻을 수 있습니다.

💎 코스닥 시장 개선 과제

코스닥 시장이 성장하기 위해서는 수익성이 좋은 기업이 많아져야 하며, 외국인 투자자들의 접근성을 높여야 한다고 지적했습니다. 이를 위해 영문 자료 확충, IR 기능 강화, 유동성 개선 등이 필요하다고 조언했습니다. 코스닥 상장사의 2023년 기준 ROE는 1%대에 불과했습니다. 석준 부문장은 좋은 기업이 있다면 글로벌 투자자들이 코스닥 시장을 찾을 것이라고 강조했습니다.

📰 연합인포맥스

[모간스탠리 인터뷰] 석준 한국전략총괄 "한국만 한 증시가 없다"