코스닥 시장의 체질 개선이 본격화되고 있습니다. 2025년 38개 기업의 상장폐지가 결정되었는데, 이는 최근 3년 평균 대비 2.5배에 달하는 수치입니다. 평균 퇴출 소요 기간 역시 105일 단축되어 384일을 기록하며, 자본시장 선진화에 대한 정부의 의지가 확고함을 보여주고 있습니다.
한국거래소는 코스닥 시장을 혁신 기업, 특히 딥테크(Deep Tech, 첨단 기술) 기업의 성장을 지원하는 요람으로 만들겠다는 포부를 밝혔습니다. 이를 위해 부실기업 상장으로 논란이 되었던 기술특례상장제도의 심사 기준을 강화하고, 형식적 상장폐지 요건도 엄격해지고 있습니다. 특히, 최소 시가총액 기준은 올해 150억원으로 강화되었으며, 2028년에는 300억원까지 상향될 예정입니다. 현재 코스닥 상장 기업 중 150억원 미만 시가총액을 가진 종목은 31개에 달하며, 300억원 기준으로는 201개 종목이 퇴출 심사 대상21,050원 ▲+0.24%이 될 수 있습니다. 이는 코스닥 시장이 더욱 건강하게 성장하기 위한 구조적인 변화를 의미합니다.
💎 코스닥 시장 투자, ETF 활용 전략
이러한 코스닥 시장의 체질 개선 속에서 투자자들은 ETF(상장지수펀드)를 활용한 투자 전략을 고려해볼 수 있습니다. ETF는 크게 펀드매니저의 재량이 반영되는 액티브 ETF와 시장 대표 지수를 추종하는 패시브 ETF로 나뉩니다.
패시브 ETF의 경우, 코스닥 시장을 대표하는 지수인 '코스닥150'과 '코스닥글로벌'을 추종합니다. 코스닥150은 산업 및 시가총액을 고려한 150개 종목으로 구성되며, 코스닥글로벌은 흥미로운 점은 코스닥 시장 전체를 추종하는 패시브 ETF는 현재 없다는 것입니다. 이는 1,700개가 넘는 모든 종목을 담는 ETF 운용의 어려움 때문으로 분석됩니다. 또한, 코스닥 시장 기반의 레버리지 및 인버스 ETF는 모두 코스닥150 지수를 기초로 하므로, 코스닥 지수 자체의 등락률로 이들 상품의 성과를 평가하는 것은 적절하지 않습니다.
반면, 액티브 ETF는 패시브 ETF와 달리 펀드매니저의 운용 전략에 따라 포트폴리오가 구성됩니다. 예를 들어, 최근 상장 후 단기간에 1조원 이상의 자금을 유치한 삼성액티브자산운용의 KoAct 코스닥액티브(0163Y0)와 타임폴리오자산운용의 TIME 코스닥액티브(0162Y0)는 각각 77개와 63개의 종목으로 포트폴리오를 구성하고 있습니다. 두 ETF의 비교지수는 동일하게 코스닥지수이지만, TIME ETF가 KoAct ETF보다 약 두 배 높은 가중 평균 시가총액을 기록하며 상대적으로 더 큰 규모의 종목에 투자하는 경향을 보입니다. 이는 KoAct ETF가 더 높은 액티브 비율로 소형주에 집중 투자하고 있음을 시사합니다.
결론적으로, 액티브 ETF와 패시브 ETF 중 어떤 상품을 선택할지는 투자자의 몫입니다. 하지만 코스닥 시장의 체질 개선이 가속화되고 부실기업 퇴출 및 기술기업 상장 심사 강화가 현실화된다면, 코스닥 시장 자체의 신뢰도가 회복되고 더 많은 투자자들의 관심을 받을 것으로 기대됩니다. 이러한 변화는 투자자들에게 새로운 기회를 제공할 수 있습니다. 투자 시에는 각 ETF의 구성 종목, 운용 전략, 그리고 비교지수를 면밀히 살펴보는 것이 중요합니다.
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