수년간 정체돼 있던 보험업계 인수·합병(M&A) 시장의 분위기가 급변하고 있습니다. 원매자들의 진성 인수 의지가 높아지면서 이번에는 주인 찾기 작업이 성공할 가능성에 시장의 기대가 커지고 있습니다. 특히 금리 상승 국면이 보험사 매물의 매력을 부각시키면서 사업재편이 활발하게 진행되고 있습니다.
롯데손보 인수전은 신한금융과 한국투자금융지주가 치열한 경쟁을 벌이고 있으며, 두 금융그룹의 적극적인 인수 준비가 눈길을 끕니다. 신한은 태스크포스(TF)를 구성하고 실사를 진행 중이며, 한투 역시 보험사 인수단을 꾸리고 오랜 시간 준비를 해왔습니다. 신한은 손해보험 포트폴리오를 강화하기 위해 롯데손보 인수에 강한 관심을 보이고 있습니다. 롯데손보는 자산이 13조8천688억 원에 달하며, 보험계약마진 잔액이 2조3천386억 원 수준으로, 신한금융의 손보 포트폴리오 개선에 중요한 역할을 할 것으로 평가되고 있습니다.
변수는 JKL파트너스가 보유한 지분 가격입니다. 이 지분은 77% 수준이나, 태그얼롱 조항에 따라 롯데그룹 지분 포함 82%가 매각 대상입니다. 기업가치 1조원 기준, 구주 확보에는 약 8천억 원이 필요하며, 정상 영업을 위한 증자와 잔여 지분 인수도 수반되어 상당한 자금이 투입될 전망입니다. IB업계 관계자는 “원가에 해당하는 구주 가격과 매도자·매수자 간의 간극이 딜 성사의 핵심 변수”라고 분석합니다. 협상력은 매수자가 우위이나, 경영개선계획 제출 이후 시간이 흐를수록 JKL의 협상력은 약화될 수 있습니다.
KDB생명도 2014년 이후 일곱 번째 매각 시도를 진행 중입니다. 산업은행은 지난해 말 5천억 원 규모의 자본 투입으로 완전자본잠식 문제를 해소했으며, 추가 자금 투입이 예상됩니다. IB 업계는 한투와 생보 빅3가 적극적이어서 경쟁이 치열할 것으로 보고 있습니다. 이번 인수·매각은 보험업 진출에 강한 의지를 보여온 금융사들의 치열한 경쟁이 예상되며, 앞으로 보험업계 사업재편이 더욱 가속화될 것으로 전망됩니다.
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