서울=연합인포맥스) 피혜림 기자 = 글로벌 자산운용사인 프랭클린템플턴은 현재 한국 증시에서 반도체 대형주에 편중된 현상과 구조적 리스크를 지적하며, 이제 단순히 지수 추종 전략에서 벗어나 저평가된 우량 기업을 발굴하는 투자 방식을 강조하고 있습니다. 크리스티 탠 (Christy Tan) 프랭클린템플턴 리서치센터 글로벌 투자전략가는 “한국 증시는 여전히 아시아에서 매력적인 투자처이지만, ‘지수 사기(buy the index)’ 전략은 더 이상 유효하지 않다”고 말했습니다.
그는 “지난 5월 기준으로 삼성전자와 SK하이닉스를 제외한 나머지 시장 수익률은 약 5%에 불과했으나, 코스피 전체 지수는 29% 상승했다”며, 이는 반도체 업종에만 상승 모멘텀 집중이 원인임을 설명했습니다. 또한 “시장 내 ‘잠자는 호랑이’가 숨어 있으며, 대형주에 가려진 많은 기업들이 여전히 저평가되어 있다”고 덧붙였습니다. 그는 과열된 초대형 반도체 기업 대신, 탄탄한 자본력을 갖춘 저평가 우량 기업 발굴이 더 중요하다고 강조했습니다.
특히 “국내 상장사의 약 3분의 2가 장부가치 미만으로 거래되고 있으며, 약 41%는 PBR 0.5배 이하 수준”이라고 언급하며, 이러한 기업들이 중장기적으로 흥미로운 투자 대상임을 시사했습니다. 방산, 조선, 원전, 로봇, 전력설비 등은 그가 주목하는 섹터들로, 미국의 재산업화와 글로벌 공급망 확장에 따른 수혜 기대가 높은 분야입니다. 그는 “이 섹터들을 통해 투자자들은 반도체 모멘텀에만 의존하지 않으면서, 한국의 지정학적·산업적 위상에 투자할 수 있다”고 설명합니다.
최근 시장의 변동성 증가는 포트폴리오 관리의 중요성을 부각시키고 있으며, 그는 “한국 개인투자자의 레버리지 자금 흐름이 시장의 구조적 리스크로 작용하고 있다”고 지적합니다. 따라서 “종목별 투자 비중을 줄이고, 단계별 분할 매수 전략을 구사하며, 리스크 관리 기준을 강화하는 것이 필요하다”고 조언합니다. 또한 “반도체 등 대형주에 대한 헤지 장치를 마련하는 것도 중요하다”고 덧붙였습니다.
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