삼성전자 주가가 고점 대비 39% 하락하면서, 주주환원에 따른 수익률과 체감 효과가 오히려 커지고 있다는 분석이 나오고 있습니다. 전문가들은 이번 하락이 펀더멘털 손상 없이 저점에서 비중을 늘릴 적기라고 평가하고 있습니다. 11일 미래에셋증권에 따르면,
12개월 선행 주가순자산비율(PBR)은 1.6배, 주가수익비율(PER)은 3.9배로, 인공지능(AI) 사이클 이전 수준으로 낮아졌습니다. 반면, 산업 전망은 아직 안정적이라는 평가가 우세하며, 주요 하이퍼스케일러 5개사의 연간 수주잔고는 이미 매출의 4배에 달해 매출 성장과 수익성 유지가 무리 없다고 분석합니다. 영업현금흐름은 견조할 가능성이 높으며, 잉여현금흐름이 순유출로 전환될 위험은 낮다고 보고 있습니다.
삼성전자는 올해 3분기, 4분기, 내년 연간 영업이익이 각각 120조원, 393조원, 559조원으로 전망되며, 범용 제품의 가격 상승세는 완만하겠지만, 고대역폭 메모리(HBM) 가격이 ASP 인상에 기여할 것으로 기대됩니다. 중장기적으로는 풀스택 제조 역량이 핵심 경쟁력으로 부각되고 있으며, 이종 제품 결합 공급 확대와 함께 양산 역량 강화를 통해 글로벌 파운드리 시장에서 점유율 확대도 기대되고 있습니다.
특히, 내년부터 본격 공급이 시작될 테슬라향 2나노미터(nm) 공정은 글로벌 최첨단 공정 점유율 확대에 중요한 역할을 할 것으로 보입니다. 전문가들은 이번 저점 구간을 활용해 비중을 늘리는 전략이 유효하다고 보고 있으며, 향후 Industry 내 경쟁력을 더욱 강화할 가능성이 높다고 분석하고 있습니다.
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