5,000억 달러 규모의 AI 인프라 구상을 내놓았던 SoftBank Group이 약 1년 10개월 만에 6,000억엔의 손실 청구서를 받아들었습니다. 도쿄 증시에서 주가는 장중 한때 10.51% 하락한 3,465엔까지 밀렸고, 미국 AI 사업에 대한 시장의 기대가 현금 부담과 실행 위험으로 바뀌고 있습니다.
💎 데이터센터가 만든 대규모 손실
SoftBank Group은 올해 4~9월 7,680억엔 순손실을 기록했습니다. 미국 데이터센터에 투입할 발전설비 선급금 가운데 조달 계획 변경으로 회수할 수 없게 된 금액과 계약 변경·정산 손실을 합치면 약 6,000억엔입니다. 지난해 같은 기간 2조9,240억엔 순이익을 냈고 시장도 2,277억엔 흑자를 예상했던 만큼 실적 간극이 컸습니다.
📉 줄어드는 투자 여력
비전펀드 투자이익은 3,412억엔으로 전년 동기의 약 10분의 1에 그쳤습니다. 순자산가치(NAV)는 9월 말 59조8,000억엔으로 6월 말보다 12조5,000억엔 감소했고, 최근에는 44조7,000억엔까지 낮아졌습니다. 레버리지 부담을 보여주는 LTV도 9월 말 15.9%로 상승했습니다.
🔍 네 귀퉁이가 동시에 흔들립니다
손정의 회장의 전략은 AI 모델, 데이터센터, 반도체, 피지컬 AI를 모두 확보해 플랫폼을 장악하는 구상입니다. 그러나 OpenAI의 기업공개는 2027년 이후로 미뤄졌고, Arm 등 자회사 3곳의 AI 컴퓨팅 부문은 4~9월 3,220억엔 적자를 냈습니다. ABB 로봇 사업 인수도 중국 당국의 제동으로 일정이 불투명합니다.
⚖️ 반전의 조건과 위험
OpenAI는 200억 달러를 목표로 자금을 조달하고 있으며 이미 110억 달러를 확보했습니다. 기업가치가 높아지면 SoftBank Group의 지분 평가액이 개선될 수 있지만, 데이터센터 프로젝트 지연과 미국 내 규제 강화는 반대 방향의 변수입니다. 이번 실적은 AI 투자에서 자산 가치보다 먼저 확인해야 할 항목이 현금 회수 가능성과 사업 실행력이라는 점을 보여줍니다.
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