정부가 코스피 5000포인트 달성 후, 코스닥 3000포인트를 목표로 하면서 시장의 관심이 코스닥으로 집중되고 있습니다. 그러나 전문가들은 코스닥에 대해 지수 전체보다는 업종과 종목별로 선별적 투자가 필요하다고 조언하고 있습니다. 김중원 현대차증권9,390원 ▼-2.90% 연구원은 코스피는 반도체 업종의 이익 상승이 지수 상승을 이끌었지만, 코스닥은 업종별 펀더멘털 격차가 크기 때문에 개별 종목 성과를 중시하는 전략이 요구된다고 밝혔습니다.
한국거래소 자료에 따르면 지난해 코스닥지수는 36.5% 상승했으나, 코스피지수는 75.6% 오른 것과 대조적입니다. 올해 들어 지난달 말까지 코스닥은 22.5% 상승하며 코스피의 15.9% 상승률을 웃돌았지만, 펀더멘털은 아직 따라잡지 못하는 상황입니다. 특히, 코스닥의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 28.7배로 과거 5년 평균보다 56.1% 높고, 코스피에 비해서도 PER이 159.1%까지 확대되어 과도한 기대감이 반영되고 있음을 보여줍니다.
이재명 대통령은 최근 ‘좀비기업’의 신속한 퇴출이 코스닥 활성화의 해법임을 강조하며, ‘썩은 상품 정리’ 필요성을 언급했습니다. 그는 ‘상품 가치가 없는 썩은 상품, 가짜 상품이 많으면 누가 가겠느냐’며, ‘상품 정리와 신상품 도입이 시급하다’고 말했고, 이는 정부와 여당이 부실 기업 퇴출을 통해 시장 건전성을 확보하는 방향으로 정책을 추진하는 의미로 해석됩니다. 전문가들은 이와 관련해 코스닥은 ROE와 실적 개선, 밸류에이션에 따른 선별적 접근이 강화되어야 한다고 조언하고 있습니다.
분석에 따르면, 코스닥 내에서 비중 확대가 기대되는 업종은 반도체이며, 선별적 접근이 권장되는 업종은 제약·바이오, IT 하드웨어입니다. 반면, IT가전과 기계는 비중 축소 대상입니다. 이러한 전략적 접근은 시장의 과대평가와 펀더멘털 차이를 고려한 실질적 투자 판단을 돕기 위한 것으로 보입니다.
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