최근 AI 관련 이익 기여도가 닷컴버블 시기보다 높게 나타나면서, 증시의 과열 가능성에 대한 논의가 이어지고 있습니다. 하장권 현대차증권8,940원 ▼-4.89% 연구원은 이번 조사에서 AI의 이익 기여도가 과거보다 크게 증가했으며, 멀티플 기여도는 절반 수준에 머물러 있다고 분석했습니다. 그는 또 멀티플이 주가 상승에 미친 영향이 최근 1년간 거의 없는 것으로 나타났다고 설명했습니다.
하 연구원은 현재의 증시 랠리를 이익 기반의 담백한 상승세로 평가하며, 멀티플은 두 배 이상 증가했음에도 벨류에이션 상 과열로 보이지 않는다고 덧붙였습니다. 또한 미국 증시는 AI 혁신과 통화정책 완화 사이클이 겹치는 시기로, 유동성 완화 기조가 유지되는 한 완만한 상승세가 관측됩니다.
그는 특히 지난해 8월 이후 중·소형주를 중심으로 확산된 증시 상승세가 경기 개선과 실질적 이익 향상, 금융 정책 완화 등으로 지속될 것으로 내다봤습니다. 4월 중반까지는 중소형주와 고베타 스타일의 주식이 강세를 보일 것으로 기대하며, 이는 물가 개선이 계기였던 이전과는 달리 경기 회복이 주요 동력이 될 것이라고 분석했습니다.
이러한 시장 분석은 현재의 미국 증시가 기술 혁신과 경제 회복 기대를 바탕으로 안정적이면서도 점진적인 상승세를 유지할 것이라는 기대를 보여줍니다. 특히 AI와 관련된 기업들의 이익 기여도가 높아지고 있는 가운데, 금융 시장의 전반적인 흐름을 주목할 필요가 있습니다.
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