미래에셋증권은 덴티움에 대해 “이 정도면 바닥이 아닐까?”라며 긍정적인 평가를 내놓았습니다. 목표주가는 기존 6만 5000원에서 9만원으로 상향 조정되었으며, 투자의견은 ‘매입’를 유지했습니다. 현재 덴티움의 주가는 4만 4100원입니다.
💎 실적 분석 및 분석
2025년 4분기 덴티움은 매출 1091억원(전년 대비 8% 감소), 영업이익 265억원(전년 대비 3% 감소)을 기록하며 시장 기대치를 상회하는 실적을 달성했습니다. 조정 상각전영업이익은 358억원(이익률 약 32.8%) 수준으로 분석됩니다. 중국 시장 부진에도 불구하고 전반적인 수익성은 안정적인 흐름을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다.
제품별로는 임플란트 매출이 991억원으로 전년 대비 2% 증가하며 전체 실적을 견인했습니다. 반면 디지털 덴티스트리 매출은 19억원으로 전년 대비 42% 감소, 기타 매출은 81억원으로 전년 대비 56% 감소했습니다.
💎 중국 및 아시아 시장 분석
중국 시장은 집중구매 정책과 치과 병원 주문 감소 영향으로 최근 5개 분기 연속 매출 감소가 나타나고 있습니다. 하지만 중국 내 임플란트 시술 가능 치과 비중이 여전히 낮고 환자 수 증가 흐름이 이어지고 있어 중장기 성장 잠재력은 유지되는 것으로 판단됩니다. 2026년 하반기부터 시장 환경이 점진적으로 개선될 가능성이 제시되고 있습니다. 아시아에서는 베트남과 태국을 중심으로 시장 확대가 진행되고 있어 2026년에도 두 자릿수 성장 가능성이 있는 것으로 보입니다.
💎 2026년 실적 관측
2026년 관측 실적은 매출 3923억원(전년 대비 13% 증가), 조정 상각전영업이익 1154억원(전년 대비 13% 증가, 이익률 약 29.4%) 수준으로 분석됩니다. 중국 시장 회복 가능성과 동남아 중심의 아시아 성장세가 실적 개선의 주요 요인으로 작용할 것으로 관측됩니다.
덴티움(261140)의 주가는 4만 4100원입니다.
덴티움의 성장 잠재력은 여전히 유효할까요? 미래에셋증권의 긍정적인 평가가 투자자들에게 어떤 영향을 미칠지 주목됩니다.
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