KB증권은 25일 삼성전자189,700원 ▲+1.83%에 대해 피지컬 인공지능(AI) 시장 진입이 가시화되고 있다는 분석과 함께 투자의견 ‘매입’와 목표주가 32만원을 유지했습니다. 이는 삼성전자가 미래 성장 동력으로 주목받는 피지컬 AI 분야에서 입지를 강화할 것이라는 분석에 힘입은 결과입니다.
KB증권 김동원 리서치본부장은 현대차그룹의 보스턴다이내믹스가 엔비디아, 삼성전자, 현대차 등이 투자한 필드 AI의 로봇용 파운데이션 모델(FFM)을 적용한 휴머노이드 로봇 개발을 본격화하고 있음을 근거로 제시했습니다. 이는 삼성전자의 피지컬 AI 시장 진입이 더욱 구체화될 것임을 시사합니다.
💎 고성능 메모리, 피지컬 AI의 핵심 동력
김 본부장은 고대역폭메모리(HBM), 저전력 D램(LPDDR5X), 7세대 그래픽 D램(GDDR7) 등 고성능 메모리가 온디바이스 AI 성능 향상에 필수적이라고 강조했습니다. 특히 휴머노이드 로봇과 자율주행차와 같은 피지컬 AI 엣지 디바이스에 최적화된 저전력 메모리 수요가 확대될 것으로 예상했습니다. 이는 삼성전자가 강점을 가진 메모리 반도체 사업에 새로운 성장 기회가 될 수 있음을 의미합니다.
흥미로운 점은 보스턴다이내믹스의 4족 로봇 스팟(Spot)에 적용된 로봇 파운데이션 모델이 향후 삼성전자 휴머노이드 로봇에도 적용될 가능성이 높다는 분석입니다. 이는 삼성전자가 자체적인 기술 개발뿐만 아니라 파트너십을 통해서도 피지컬 AI 시장을 공략할 수 있음을 보여줍니다.
💎 메모리 공급 부족, 2028년까지 지속 분석
김 본부장은 메모리 공급 부족 현상이 향후 3~5년간 구조적으로 지속될 가능성이 높다고 분석했습니다. 최근 빅테크 기업들이 단순 메모리 구매를 넘어 장기 계약 및 대규모 선수금까지 제시하는 것은 AI 데이터센터 구축에 메모리를 핵심 자산으로 인식하고 있음을 방증합니다. 이는 삼성전자의 제한적인 웨이퍼 생산 능력을 고려할 때, 주요 고객사 수요가 이미 내년까지 완판된 것으로 판단되며, 타이트한 수급 환경이 최소 2028년까지 지속될 것이라는 분석으로 이어집니다.
현재 기준 고객사 수요 충족률이 60% 수준에 머물러 있다는 점은 공급 부족 상황이 얼마나 심각한지를 보여주는 지표입니다. 이는 삼성전자가 안정적인 실적을 이어갈 수 있는 강력한 기반이 될 것으로 보입니다.
💎 투자 시사점
삼성전자는 피지컬 AI 시장이라는 새로운 성장 동력을 확보하며 메모리 반도체 시장의 구조적인 공급 부족 수혜까지 동시에 누릴 것으로 기대됩니다. 다만, 급변하는 AI 기술 트렌드에 대한 지속적인 투자와 경쟁사와의 기술 격차 유지 여부는 장기적인 성장을 위한 중요한 과제가 될 것입니다.
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