최근 국내 퇴직연금 자금이 채권과 주식을 절반씩 섞은 채권혼합형 ETF에 대거 유입되고 있습니다. 7일 IBK투자증권에 따르면, 4월 상장된 채권혼합형 ETF의 운용자산(AUM)은 7,724억 원에 이르렀으며, 특히 2월에 상장된 ‘RISE 삼성전자SK하이닉스채권혼합50’ ETF는 두 달 만에 1조 원의 순자금 유입을 기록하며 시장의 관심이 집중되고 있습니다.
이와 같은 흐름은 시장 선점 경쟁을 촉진시키고 있으며, 주요 운용사들도 유사 구조의 상품을 빠르게 출시하는 모습입니다. 특히, 주식과 채권을 50:50 비율로 결합한 ETF는, 퇴직연금의 위험자산 투자 한도인 70% 내에서 국내 성장주에 대한 노출을 확대할 수 있는 방법으로 부상하고 있습니다. 현행 규정상 주식 편입 비중이 50% 미만이면 안전자산으로 인정받기 때문에, 채권혼합형 ETF를 활용하면 실질적으로 국내 주식 익스포저를 최대 85%까지 늘릴 수 있습니다.
이와 관련해 IBK투자증권의 김인식 연구원은 “과거 안전자산이 채권과 예금에 치중됐다면, 현재는 채권 구조를 활용해 국내 성장주 비중을 높이는 방향으로 시장이 진화하고 있다”고 설명했습니다. 다만, 채권혼합형 ETF는 주식과 채권의 비중이 50:50을 유지해야 하므로, 강한 상승장에서는 상대적으로 수익률이 제한될 수 있다는 점을 유념해야 합니다. 김 연구원은 “상승장에서는 주식 비중 조정을 통해 수익 일부를 실현하는 방식이 작용하며, 반도체나 AI와 같은 강한 모멘텀 장세에서는 일반 주식형 ETF 대비 상승 탄력이 낮아질 가능성도 있다”고 덧붙였습니다. 또한, 하락장에서는 채권이 가격 하락을 완충하는 역할을 수행하며, 가격 하락 시 주식을 재매수해 변동성을 낮추는 효과도 기대할 수 있습니다.
이처럼 채권혼합형 ETF는 안정성을 갖추면서도 국내 성장주에 대한 노출을 확대하는 전략으로 주목받고 있으며, 향후 퇴직연금 시장의 투자 방식이 점차 다양화될 것으로 전망됩니다. 투자자들은 이러한 상품이 갖는 강점과 한계를 충분히 고려하여, 시장 상황에 맞는 포트폴리오 구성에 참고할 필요가 있습니다.
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