국내 증권가에서는 코스피 지수가 연내 1만2천까지 상승할 가능성이 높게 점쳐지고 있습니다. 머니무브와 반도체 업종의 이익 개선 기대감이 주된 배경으로 작용하고 있으며, 현대차증권은 11일 연말 목표가를 9,750으로 상향 조정하고, 단기적으로는 1만2,000까지 급등할 수 있다고 전망하고 있습니다.
이와 함께, 인공지능(AI) 경쟁이 심화되면서 기업 간 경쟁력 차이로 인한 약세 가능성도 열어두고 있습니다. 만약 경쟁력 저하 기업이 도태되면 지수는 6,000선까지 하락할 수 있다는 시나리오도 고려되고 있으며, 이는 시장의 변동성을 높이는 요인입니다.
김재승 현대차증권 연구원은 “국내 반도체 업종의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 5.17배로, 최근 20년 평균인 10배를 크게 하회하고 있다”고 설명하며, “기본 시나리오에서는 12월까지 미국-이란 전쟁 리스크가 최고조였던 지난 3월 평균 PER인 6배를 넘어 6.25배까지 회복할 가능성이 있다”고 분석했습니다.
과거 반도체 업종의 이익 성장 사이클이 나타났던 2013년, 2018년, 2022년의 PER 피크 직전 1년간 평균 PER는 각각 7.5배, 6.25배, 9.3배였으며, 이 중 최저치는 6.25배로 확인됩니다. 김 연구원은 “반도체 업종이 강세를 유지하려면, 하이퍼스케일러의 내년 설비투자(CAPEX) 확대와 이와 연계된 장기 공급계약(LTA)의 증가가 지속되어야 한다”고 강조했습니다.
또한, 미국 마이크론이 받는 12개월 선행 PER인 8배까지 상승할 가능성도 열려 있으며, 이는 반도체 업종의 밸류에이션 정상화와 함께 시장의 강세를 뒷받침하는 요인입니다. 하반기에는 하이퍼스케일러의 내년 CAPEX 전망이 얼마나 지속될지 여부가 관건이며, 2028년 CAPEX 전망도 시장에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
전문가들은 AI 수요 확대와 반도체 설비투자 증가의 선순환이 이어질 경우, 반도체 산업의 이익 지속 가능성에 대한 기대가 높아지고, 이는 결국 코스피의 강세를 견인할 것이라고 전망하고 있습니다. 반도체 업종의 수익성 향상이 시장 전체의 밸류에이션 회복을 이끌며 연내 목표치인 1만2천 돌파가 현실로 다가올 수 있다는 분석입니다.
이처럼 국내 증시의 상승 기대와 반도체 업황 개선 기대가 맞물리면서, 투자자들은 관련 업종의 실적 흐름과 글로벌 공급망 동향에 더욱 관심을 기울이고 있습니다. 그러나 동시에 글로벌 지정학적 리스크와 기업 경쟁력 차별화 여부도 시장 변동성에 영향을 미칠 중요한 변수로 작용할 것으로 보입니다.
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