Bitcoin Mining: A Positive or Negative Indicator for the Future of Crypto?
“만약 그 산업이 죽어가고 있었다면, 이 광부들은 줄어들었을 것입니다. 그들은 그렇지 않아요,”라고 데일은 썼습니다. 실제로, Blockchain.com 데이터에 따르면, 비트코인의 해시 레이트는 2022년 11월에 설정된 사상 최고치를 한참 벗어났습니다.
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네트워크의 토큰인 비트코인이 가치의 3분의 2 이상을 잃었음에도 비트코인의 해시율은 지난 12개월 동안 꾸준히 상승했습니다. 많은 사람들에게, 이것은 세계 최대 암호화폐 네트워크의 장기적인 성공에 대한 믿음의 신호입니다.
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물론, 이야기에는 단일 통계치 이상의 것이 있습니다. 컴퍼스 마이닝의 잭 보엘(또 다른 전직 코인데스크)이 월요일 보고서에서 자세히 설명했듯이, 비트코인 채굴 산업은 2022년 일련의 타격을 받았습니다.
“광부들이 겪은 모든 나쁜 일들”의 카탈로그에서 볼은 주요 광산 회사들의 적어도 4명의 임원들이 1년 동안 사임했고, 6건의 소송이 광산 회사들을 상대로 제기되었다는 것을 발견했습니다. 계약 위반에서부터 구역제 규칙 위반에 이르기까지, 그리고 공개적으로 거래되는 광산 회사들의 주식들은 침체되어 있습니다.
게다가, Core Scientific과 Compute North라는 두 개의 광산 회사가 파산 신청을 했고, 상당한 규모의 채굴 날개를 가진 파산한 두 개의 암호화폐 대출 회사인 Celsi와 BlockFi는 그들의 운영을 재구성해야 할 것 같습니다. 또 다른 두 개의 광산 회사인 마라톤과 아르고 또한 파산을 선언할 위험에 처해 있습니다.
자세히 읽어 보십시오: Core Scientific의 사전 계획된 파산에 대해 설명합니다
상황은 기업마다 다르지만, 문제의 주요 원인은 BTC의 가격 하락과 종종 부실한 재무 관리에서 비롯됩니다. 제 동료 조지 칼루디스는 지난 몇 년 동안 많은 광산 회사들이 부채와 다른 투자로 자금을 조달하는 가속 성장 전략을 추구하면서 종종 채굴된 동전을 보유하기로 선택했다고 말함으로써 상황을 단순화시켰습니다.
코인데스크의 모회사인 디지털 통화 그룹이 소유한 암호화폐 채굴 및 지분 회사 파운드리의 채굴 책임자 주리 불로비치는 코인데스크의 엘리자 그크리치에게 “많은 광부들이 너무 결정적으로 행동했다”고 말했습니다. 비트코인의 가격이 상승하고 자금 조달 확장 비용이 저렴할 때 상황은 잘 작동했습니다. 거시 경제의 불확실성과 금리 상승 속에서 경로를 벗어난 두 가지입니다.
이미 외부 기업들은 손실을 막기 위해 개입하고 낙후된 전문 광산 분야에 절실히 필요한 자본을 투입하고 있습니다. 갤럭시 디지털은 아르고와 1억 달러 계약을 체결했고, 바이낸스는 곤경에 처한 광부들을 위한 기금을 조성했으며, 오늘날 투자 대기업 블랙록은 파산한 비트코인 광부 코어 사이언티픽에 1,700만 달러를 약속했습니다.
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비록 광업 부문이 부분적으로 최첨단 광업 장비 주문의 전례 없는 배치와 비트코인이 69,000달러로 최고치를 기록했던 2021년 며칠 동안 배치된 불안정한 위치에 있지만, 광업 업계는 지도에서 지워지지 않을 것입니다. 더 나은 재무 관리를 배치하는 전투 테스트를 거친 기업 외에도, 투 프라임의 파생 옵션과 같은 새로운 금융 옵션이 온라인에서 출시되고 있습니다. 이 옵션은 광부들이 석유와 같은 다른 원자재 시장에서와 유사한 방식으로 비트코인 채굴에 대한 위험을 회피할 수 있도록 합니다.
더 많은 항복과 파산이 올 수 있고, 수익성이 없는 광부들이 오프라인으로 끌려갈 수도 있습니다. 그러나 광업의 세계적인 확산을 고려할 때, 광업 부문의 헌신적인 활동가 투자자와 지지자들과 탄화수소 내 광업과 더 광범위한 에너지 부문 광업의 중요성은 계속될 것입니다. 그리고 그 사업은 최근의 문제들 때문에 더 나을 수도 있습니다.
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In a recent piece titled “Crypto will be fine,” former CoinDesker Brady Dale noted that even though crypto has taken a beating throughout the year that was, there are some indicators that remain bullish. Notably, Bitcoin’s hashrate (how much computational power is directed towards securing the network) remains steadfast.
“If the industry were dying, these miners should be winding down. They aren’t,” Dale wrote. Indeed, according to Blockchain.com data, Bitcoin’s hashrate is just a ways off its all-time high set in November, 2022.
This article is excerpted from The Node, CoinDesk’s daily roundup of the most pivotal stories in blockchain and crypto news. You can subscribe to get the full newsletter here.
Bitcoin’s hashrate rose steadily over the past 12 months even as the network’s token, bitcoin, lost over two-thirds of its value. For many, this is a sign of faith in the long term success of the world’s largest cryptocurrency network.
Of course, there’s more to the story than a single statistic. As Compass Mining’s Zack Voell (another ex-CoinDesker) detailed in a Monday report, the bitcoin mining industry took a series of beatings in 2022.
In his catalog of “all of the bad things that miners suffered,” Voell found that at least four executives of major mining firms resigned over the year, six lawsuits have been filed against mining companies – for reasons stretching from breach of contract to zoning rule violations – and stocks for publicly-traded mining companies are in the doldrums.
Additionally, two mining companies, Core Scientific and Compute North, filed for bankruptcy while Celsius and BlockFi, two bankrupt crypto lending firms with sizable mining wings, are likely going to have to restructure their operations. Another two mining companies, Marathon and Argo, are also at risk of declaring bankruptcy.
Read more: Inside Core Scientific’s Prearranged Bankruptcy
The situations vary by firm, but the main causes of the issue stem from BTC’s depressed price and, often, poor treasury management. My colleague George Kaloudis simplified the picture by saying that over the last few years many mining companies pursued accelerated growth strategies financed by debt and other investments while often choosing to hold onto their mined coins.
“Many miners acted too deterministically,” projecting bitcoin would hit $100,000, Juri Bulovic, head of mining at crypto mining and staking firm Foundry, which is owned by CoinDesk’s parent company, Digital Currency Group, told CoinDesk’s Eliza Gkritsi. The situation worked well when bitcoin’s price was rising and the cost of financing expansion was cheap – two things thrown off course amid macroeconomic uncertainty and rising interest rates.
Already, outside firms have been stepping in to backstop losses and inject much-needed capital into the lagging professional mining sector. Galaxy Digital struck a $100 million deal with Argo, Binance has spun up a fund for distressed miners and just today investment giant BlackRock committed $17 million to bankrupt bitcoin miner Core Scientific.
Although the mining sector is in a precarious position – fueled in part by unprecedented deployment of state-of-the-art mining equipment order and deployed during the heady days of 2021, when bitcoin hit a high of $69,000 – the industry isn’t likely going to be wiped off the map. In addition to battle-tested firms deploying better treasury management, there are also a line of new financing options coming online – like derivatives options from Two Prime, which could allow miners to hedge their risk over mining bitcoin in a similar way as in other commodities markets like oil.
More capitulation and bankruptcies could come, and unprofitable miners may be taken offline. But considering the global sprawl of the mining industry, the sectors’ committed activist investors and supporters and the growing importance of mining within the hydrocarbon and wider energy sector mining will remain. And the business might be better for its recent troubles.
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