The Rise and Fall of Silvergate’s Crypto Business
대부분의 예금 기반이 갑자기 증발한 것은 캘리포니아 라호야에 본사를 둔 대출 기관에게 몇 가지 걱정거리 중 하나에 불과했습니다. 이 회사는 은행들이 암호화에 집중해서는 안 된다고 주장해온 미국 은행 감시 기관들의 압력에 직면해 있으며, 이번 주에 공개된 내용은 규제 당국과 미국 법무부의 조사 결과를 드러냈고, 진행 중인 감사에서 재무 상태를 재작성해야 할 수도 있음을 시사합니다.
지난 몇 년 동안 은행의 재무 보고서에 대한 코인데스크 분석에 따르면 이 모든 것을 제외하고는 한때 암호화의 강점이 하락하기 시작했습니다.
실버게이트가 수년간 보고한 원시 수치 중 상당수는 2022년 드라마가 암호화폐 분야를 뒤흔들기 훨씬 전인 2021년에 정점을 찍었을 수 있는 기관을 보여줍니다. 예를 들어, 실버게이트 거래소 네트워크의 거래량은 2021년 상반기에 4060억 달러로 최고치를 기록했고, 2022년 하반기에는 2300억 달러로 감소했습니다.
그리고 은행의 전체 자산 규모도 2021년 4분기에 160억 달러로 고점에 도달했습니다. 그것의 가장 최근 보고서는 114억 달러로 나타났습니다.
미국의 디지털 자산 산업에서 핵심적인 역할을 한다는 탁월한 명성에도 불구하고 자산의 중요성은 매우 작은 은행, 즉 중간 규모의 커뮤니티 은행 규모를 설명하고 있습니다. 주 은행 데이터에 따르면 캘리포니아의 규모와 거의 동등한 것은 약간 더 큰 롱비치의 농부와 상인 은행일 것입니다.
하지만 실버게이트와 전통적인 롱비치 커뮤니티 은행의 한 가지 주요 차이점은 자본의 핵심 척도입니다. 암호화 은행은 2022년 마지막 분기에 빠르게 하락하여 전체 자산에 대해 자본의 5.4%만을 유지하고 있음을 보여주는 소위 레버리지 비율을 보였습니다. 후자의 은행에서는 같은 분기에 10.9%의 비율을 보고했습니다.
미국 은행 자본 규칙에 따르면, 5%는 “자본이 잘 갖춰진” 지정 아래로 은행이 내려가고 규제 당국의 긴급 개입 영역으로 향하는 벼랑 끝입니다.
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Silvergate의 공개된 데이터에서 추적할 수 있는 가장 극적인 하강 중 하나는 예금 문제였습니다.
Silvergate는 분기별로 디지털 자산 고객의 수를 파악했으며, 지난 분기에는 1,620명으로 꾸준히 증가했습니다. 100명 이상이 “디지털 자산 거래소”였지만 대부분 기관 투자자로 확인되었습니다 그러나 이러한 암호화 고객의 예금은 작년 3분기에 거의 120억 달러에서 연말까지 40억 달러 미만으로 급감했습니다.
고객 기반의 여러 거물들이 관계를 끊고 있기 때문에 금액이 지금보다 훨씬 많이 감소했습니다. 코인베이스, 팍소스, 서클 인터넷 파이낸셜 및 갤럭시 디지털은 어려움을 겪고 있는 은행과 거리를 두고 매우 공개적인 논평을 하는 사람들 중 하나입니다.
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전통적으로 규제를 받는 예금 기관은 예금 기반 없이는 만들 수 없으며, 실버게이트의 금고는 주요 암호화폐 고객들이 작년에 유동성 현금을 즉시 진공 청소해야 하는 파산, 파산 및 법적 분쟁을 처리하면서 신속하게 인출되었습니다.
그럼에도 불구하고, 암호화 사업의 경우, 연방준비제도이사회와 다른 은행 기관들이 그들이 감독하는 대출 기관들이 디지털 자산 부문에 과도하게 노출되는 것을 원하지 않는다고 경고함에 따라 미국 은행업의 선택지가 점점 좁아지고 있습니다. Silvergate만큼 공개적이고 비사과적으로 암호화에 초점을 맞춘 은행은 소수에 불과했기 때문에, 그들의 투쟁은 다른 기관들이 따를 수 있는 빛나는 길을 제공하지 못하고 있습니다.
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Silvergate Bank lost more than $8 billion in deposits from its crypto customers in the final months of 2022 as its core block of business crumbled under the industry’s implosion – just as the bank’s regulators had predicted might happen for such institutions.
The sudden evaporation of most of its deposit base was only one of several worries for the La Jolla, California-based lender. The company has faced pressures from U.S. banking watchdogs that have been insisting that banks shouldn’t concentrate on crypto, and its disclosures this week revealed investigations from regulators and the U.S. Department of Justice, plus a suggestion that ongoing audits may require a restating of its financials.
Apart from all that, its one-time crypto strengths were starting to drag it down, according to a CoinDesk analysis of the bank’s financial reports over the past several years.
Many of the raw numbers reported by Silvergate over the years reveal an institution that may have peaked in 2021, well before the dramas of 2022 shook the crypto sector. The volume on its Silvergate Exchange Network, for instance, hit a high in the first half of 2021, with $406 billion in transfers, which slid to $230 billion by the second half of 2022.
And the bank’s overall asset size also reached a high point in the fourth quarter of 2021, at $16 billion. Its most recent report showed it at $11.4 billion.
Even the high point of its assets describe a very small bank – the scale of a mid-range community bank – despite its outsized reputation as a core part of the digital assets industry’s U.S. banking presence. A near equivalent for its size in California would be the slightly larger Farmers and Merchants Bank of Long Beach, according to state banking data.
But one key difference between Silvergate and the more traditional Long Beach community bank is in the key measure of their capital. The crypto bank slid rapidly into the final quarter of 2022 to a so-called leverage ratio that revealed it maintained just 5.4% of capital against its overall assets. In the same quarter at the latter bank, it reported a ratio of 10.9%.
According to U.S. bank capital rules, 5% is the edge of the cliff, beyond which a bank descends below a “well-capitalized” designation and toward the territory of emergency intervention from regulators.
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A spokesman representing the bank said, “Silvergate can’t comment beyond what’s already been made publicly available.”
One of the most dramatic descents to track in Silvergate’s publicly released data was its deposits problem.
Silvergate identified the number of digital-assets customers it was working with each quarter, and that crowd steadily rose to 1,620 last quarter – most of those identified as institutional investors, though more than 100 were “digital asset exchanges.” However, those crypto customers’ deposits plummeted from almost $12 billion in the third quarter last year to less than $4 billion by the end of the year.
The amount has clearly dropped much more than that now, as several big names in its customer base are severing ties. Coinbase, Paxos, Circle Internet Financial and Galaxy Digital have been among those making very public comments distancing themselves from the struggling bank.
A traditional, regulated depository institution can’t make it without a deposit base, and Silvergate’s coffers were drawn down quickly as major crypto clients dealt with their own collapses, bankruptcies and legal disputes that required an instant vacuuming of their liquid cash last year.
Still, for crypto businesses, the options for U.S. banking are getting narrower as the Federal Reserve and other banking agencies warn that they don’t want the lenders they oversee getting overly exposed to the digital assets sector. Only a few banks had been as openly and unapologetically crypto-focused as Silvergate, so its struggles aren’t offering a shining path for other institutions to follow.
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