Magdalena Kala: How I Invest in Web3
웹3에 대한 Kala의 집착을 부채질한 것은 심리학, 특히 소비자 심리학에 대한 Kala의 접근 방식이었습니다. Kala는 “Web3를 사용하면 수동적인 사고방식과 달리 소유권을 가진 사람들에게 사고방식을 부여하는 것이 무엇을 의미하는지 매우 좋아합니다.”라고 말합니다. “이것들은 인간이 관심을 갖는 근본적인 것들입니다. 소유권에 대해 신경 쓰지 않았다면 직원들에게 스톡옵션을 주지 않았을 것입니다.”
막달레나 칼라는 4월 26일부터 28일까지 오스틴에서 열린 코인데스크 컨센서스 축제에서 “빅 아이디어” 프로그램의 일환으로 연설하고 있습니다.
마이애미에 기반을 둔 Kala는 이 논문을 매우 강하게 믿었고, 그녀는 이 논문을 두 배로 늘렸습니다. 초기 단계의 Web3 펀드인 “Double Down”을 출시했습니다. (물론, 블랙잭에게 고개를 끄덕입니다.) Kala는 2022년 말에 이 펀드를 위해 3천만 달러를 모금했습니다(Chris Dixon과 Mark Andreessen을 포함한 블루칩을 후원하는 사람들). 그녀는 현재 소비자 문화에 영향을 미치는 Web3 프로젝트에 집중하고 있습니다. “저의 가장 중요한 논문은 항상 사람들이 왜 시간, 돈, 그리고 관심을 쏟는지에 대한 것이었습니다.”라고 Kala는 말합니다. 사람들은 점점 더 많은 시간과 돈을 온라인에 소비합니다. (이론적으로) Web3를 사용하면 더 나은 소유권으로 더 많은 작업을 수행할 수 있습니다.
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하지만 웹3 펀드를 운영한다는 것은 실제로 무엇을 의미합니까? 그 직업은 어떤 직업입니까? 아이디어를 찾고, 우위를 찾고, 가치 있는 투자를 검토하기 위해 어디로 갑니까? Kala는 펀드를 운영하는 것이 실제로 어떤 것인지에 대해 털어놓으며, “기본적으로, 잠을 자지 않고 운동하지 않는 시간마다, 내가 이것에 대해 생각하기 때문이다.”라고 고백합니다
인터뷰는 명확성을 위해 축약되고 가볍게 편집되었습니다.
당신은 한때 트위터에서 펀드 매니저가 되는 “인스타그램” 버전이 어떻게 있고 그 다음에 현실이 있는지에 대해 농담을 한 적이 있습니다. 그럼 현실은 어떻습니까? 당신은 평균적인 화요일을 어떻게 보내나요? 당신은 몇 시간 동안 일합니까?
평균적인 날은 없습니다. 그리고 저는 시간을 셀 줄도 모릅니다. 그 이유는 제가 일과 삶의 통합을 매우 믿는 사람이기 때문입니다. 일과 삶의 균형을 위해 노력하는 것은 실패에 대비하는 것이라고 생각합니다. 저는 제가 하는 일을 좋아합니다. 그리고 제가 보내는 시간이 근무시간인지 비근무시간인지를 말씀드릴 수 없는 경우가 많습니다.
예는 무엇입니까?
저녁 먹으러 가면 마이애미에 웹3 사람이 6명 더 있는데, 일이 되나요? 안 되나요? 모르겠어요, 우린 모두 친구잖아요. 그리고 저는 일반적으로 이런 사람들과 어울리는 것을 좋아합니다. 그리고 우리는 아마도 웹3에 대해 80%의 시간을 이야기하는 경향이 있을 것입니다. 토요일엔 그게 내 일상적인 브런치겠지, 그치?
이것이 제가 여가시간에 읽은 것입니다. 나는 그 일을 고려할 줄도 모르고, 일을 하지 않을 줄도 모릅니다, 그렇죠? 기본적으로 제가 일하는 모든 시간은 잠을 자지 않고 운동을 하지 않습니다. 왜냐하면 저는 그렇게 생각하기 때문입니다.
그래서 내가 들은 것은 당신의 삶 전체가 기본적으로 일만 한다는 것입니까?
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[둘 다 웃습니다.] 하지만 일이 너무 다양하죠, 그렇죠? 저는 줌이든 직접 하든 많은 미팅을 합니다. 마이애미에서는 사람들이 끊임없이 마을을 통해 옵니다. 저는 사람들을 직접 만나는 것을 좋아합니다.저는 일과 삶의 통합을 굳게 믿습니다. 일과 삶의 균형을 위해 노력할 때, 당신은 단지 실패에 대비하는 것이라고 생각합니다.
다른 시간은 어떻게 보내십니까?
저는 트위터에 더 많은 시간을 보내곤 했습니다. 이제는 예전과 같은 신호 대 잡음비를 가지고 있지 않습니다. 저는 많은 시간을 텔레그램 그룹, 왓츠앱 그룹, 소규모의 개인 그룹에서 보냅니다. 그리고 저는 실제로 다른 투자자들과도 많은 시간을 투자합니다. 업계에는 제 논문을 공유하는 많은 사람들이 있습니다. 그리고 우리는 일반적인 용어와 특정 기업들 모두에서 우리가 보고 있는 것에 대해 많은 이야기를 합니다.
당신은 아이디어를 투자하기 위해 어디로 갑니까? 회사들이 당신을 찾아오고 있습니까, 아니면 당신은 지하 프로젝트를 위해 그 공간을 샅샅이 뒤지고 있습니까?
크립토에서는, 대부분의 사람들이 공공장소에서 건축을 합니다. 왜냐하면 모두 공개적으로 이용할 수 있기 때문입니다. 그래서 트위터든, Farcaster[Web3 소셜 미디어 플랫폼]이든, 그룹 채팅이든, 사람들은 끊임없이 서로에게 “이봐, 이것 좀 써봐.”와 같은 메시지를 보냅니다 제 전보는 “이봐, 이거 들어봤어?”와 같은 친구들의 DM으로 가득 차 있습니다 아니면 “이봐요, 당신은 이 제품을 확인해야 합니다.” 많은 사람들이 제가 무엇에 투자하기를 좋아하는지 알고 있습니다. 사람들은 저에게 “이봐요, 이거 봤어요?”라고 말합니다 그리고 저는 끊임없이 새로운 제품과 프로젝트를 가지고 논다.
프로젝트에서 무엇을 찾으십니까?
결국 팀에 관한 것입니다. 하지만 많은 초기 단계 투자자들과 달리 모든 것이 팀이라고 생각하지는 않습니다. 다시 말해서, 저는 팀을 사랑해야 하지만, 제가 제품을 믿지 않는다면, 저는 투자하지 않을 것입니다.
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도전의 일부는 이 분야에서 많은 팀들이 기술자 우선이라는 것입니다. 그들은 확장 가능한 조직을 구축하기 위해 무엇이 필요한지 알지 못합니다. 그래서 저는 업계 전문 지식과 웹3 네이티브 기술을 결합한 팀을 좋아합니다.
당신은 팀을 어떻게 평가합니까?
참고문헌은 대화에서 알아낼 수 있는 것이 너무 많기 때문에 큰 역할을 합니다. 그리고 가장 좋은 예측 변수 중 하나는 실행 속도입니다. 모든 것을 다 알 수는 없겠지만, 제품에 대해 얼마나 빨리 반복하고 있습니까? 통찰력을 얼마나 빨리 수집하고 있습니까? 기능을 얼마나 신속하게 제공할 수 있습니까?
당신은 웹3 문화에 대한 투자에 매우 적극적이었습니다. 당신의 논문은 약세장에서 어떻게 발전했습니까?
첫 번째는 웹3의 가장 흥미로운 애플리케이션, 즉 웹3가 다른 모든 것과 다른 실용적인 방식으로 적용되는 모든 애플리케이션이 [미국 증권거래위원회]를 가장 화나게 하고 있다는 점입니다.
어떻게요?
SEC는 기본적으로 공유 소유권과 [디지털 자산의 장점]에 대해 매우 보안적이라고 생각합니다. 이런 식으로 생각해 보세요. 만약 제가 수행하고 있는 활동에 대해 무료로 토큰을 획득한다면, 그 토큰이 가치 있게 평가될 것이라면, 그것은 보안이 될 수 없습니다. 저는 그것을 산 것도 아니고, 단지 그것을 벌었을 뿐입니다. 하지만 사람들은 그게 보안이라고 생각하죠, 그렇죠?
제가 그것을 얻었기 때문에, 제가 그것을 팔 수 있고 사람들이 2차 시장에서 그것을 거래할 수 있기 때문에, 그것은 이러한 특징들을 모두 가지고 있습니다. 하지만 긍정적인 잠재력을 가진 것들로 사람들에게 보상을 주는 것은 웹3에서 저에게 매우 핵심적인 것입니다. 그리고 규제의 틀이 없는 상태에서 잘 하는 것은 정말 어렵습니다.
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마지막 질문. 당신의 트위터 바이오는 당신이 “핫테이크의 여왕”이라고 말합니다 뜨거운 반응을 보여주세요.
저는 인기척을 누그러뜨리려고 노력해 왔습니다. [웃음] 그래서 이것은 업계의 모든 사람들이 이것에 동의할 것 같기 때문에 뜨거운 논쟁거리는 아니지만, 미국은 규제 체제의 부재로 스스로를 비난하고 있습니다.
일반적으로, 우리는 유럽이 과도하게 규제되는 것에 대해 불평하지만, 개인적으로 저는 지금이 암호화폐를 위한 더 나은 상황이라고 생각합니다. 더 엄격할 수도 있지만 프레임워크가 무엇인지 정확히 알고 있습니다. 당신은 합법적인 것과 비합법적인 것이 무엇인지 알고 있고, 그것을 해결할 수 있습니다. 그리고 현재 미국에서는 그럴 수 없습니다. 따라서 명확성의 부족은 혁신을 방해하고 누구에게도 도움이 되지 않습니다. 사용자도, 건설업자도, 전체 경제도 아닙니다.
당신 말이 맞는 것 같아요. 우주의 대부분은 동의할 것입니다. 다시 한번 감사드리며 컨센서스에서 뵙겠습니다!
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It started with blackjack. Magdalena Kala, aka “Crypto Mags,” used to play blackjack on the regular. She loved it. She was good at it. She even became a professional card-counter, fascinated by the game’s dynamics and strategy. “I’ve learned everything about human psychology, business and risk management from blackjack,” says Kala.
And it was Kala’s approach to psychology – specifically consumer psychology – that fueled her obsession with Web3. “With Web3, I love what it means to give people an ownership mindset, as opposed to a passive mindset,” says Kala. “These are fundamental things that humans care about. If we didn’t care about ownership, we wouldn’t be giving employees stock options.”
Magdalena Kala is speaking as part of the “Big Ideas” program at CoinDesk’s Consensus festival in Austin, April 26-28.
Kala, who is based in Miami, believed in this thesis so strongly that she doubled down on it, launching an early-stage Web3 fund called, well, “Double Down.” (A nod, of course, to blackjack.) In late 2022, Kala raised $30 million for the fund (whose backers include blue-chippers including Chris Dixon and Marc Andreessen), and she now focuses on Web3 projects that impact consumer culture. “My overarching thesis has always been about the why and how people spend their time, money, and attention,” says Kala. People increasingly spend their time and money online. Web3 (in theory) lets them do it better and with more ownership.
But what does it actually mean to run a Web3 fund? What’s the job like? Where do you go to find ideas, hunt for an edge, and vet worthy investments? Kala opens up about what it’s actually like to run a fund, confessing that “basically, every non-sleeping, non-exercising hour I’m working on this, because that’s what I think about.”
Interview has been condensed and lightly edited for clarity.
You once made a joke on Twitter about how there’s the “Instagram” version of being a fund manager and then the reality. So what’s the reality like? How do you spend your average Tuesday? How many hours do you work?
There’s no average day. And I don’t even know how to count the hours. And the reason is that I’m a big believer in work-life integration. I think when you strive for work-life balance you’re just setting yourself up for failure. I love the work that I do. And, very frequently, I cannot tell you if the hour I’m spending is a work hour or a non-work hour.
What’s an example?
If I go to dinner and there’s, like, six other Web3 people in Miami, is it work? Is it not-work? I don’t know, we’re all friends. And I generally love hanging out with these people. And we actually probably tend to talk 80% of the time about Web3 anyway. So that might be my normal brunch on a Saturday, right?
And this is what I read about in my free time. I don’t know how to even consider that work or not-work, right? Basically, every non-sleeping, non-exercising hour I’m working, because that’s what I think about.
So what I’m hearing is that your entire life is basically all-work?
I’m a big believer in work-life integration. I think when you strive for work-life balance, you’re just setting yourself up for failure.
How else do you spend your time?
I used to spend a lot more time on Twitter. Now it just doesn’t have that same signal-to-noise ratio as it used to. I spend a lot of time in Telegram groups, WhatsApp groups, the kind of smaller and private sets of people. And I actually spend a lot of time talking with other investors, too. There are a bunch of people in the industry who share my thesis, and we talk a lot about what we’re seeing both in general terms, and with specific companies.
Where do you go for investing ideas? Are companies coming to you, or are you scouring the space for under-the-radar projects?
In crypto, most people build in public because it’s all publicly available. So whether it’s Twitter, Farcaster [a Web3 social media platform] or group chats, people are constantly sending each other messages like, “Hey, try this out.” My telegram is filled with DMs from friends who are, like, “Hey, have you heard of this?” Or “Hey, you should check out this product.” So a lot of it is that people know what I like to invest in. People are pinging me saying, “Hey, have you seen this?” And I constantly play with new products and projects.
What do you look for in a project?
At the end of the day, it’s all about the team. But unlike a lot of early-stage investors I don’t think it’s ALL team. In other words, I have to love the team, but if I don’t believe in the product I’m not going to invest.
Part of the challenge is that so many teams building in this space are very technologist-first. And they don’t know what it takes to build a scalable organization. So I love teams that combine industry expertise with a very Web3-native skill set.
How do you evaluate teams?
References play a huge role, because there’s only so much you can figure out in conversations. And then one of the best predictors is just the speed of execution. You might not know everything, but how quickly are you iterating on your product? How quickly are you gathering insights? How quickly are you able to ship features?
You’ve been very bullish on investing in Web3 culture. How has your thesis evolved in the bear market?
The number one thing is that all of the most interesting applications of Web3 – of the practical ways that Web3 is different versus everything else – are the things that are making the [U.S. Securities and Exchange Commission] most upset.
How so?
The shared ownership and the upside [of digital assets], basically, is very security-like in the SEC’s mind. Think about it this way. If I’m earning a token for free for an activity I’m performing, and then that token is going to appreciate in value, that should not be a security. I didn’t even buy it, I just earned it. But people think it’s a security, right?
And because I earned it, and I can sell it and people can trade it on the secondary market, it has all these characteristics. But rewarding people with things that have upside potential is such a core thing for me in Web3. And it’s actually really hard to do well while not having a regulatory framework.
Last question. Your Twitter bio says that you are the “Queen of Hot Takes.” Give us a hot take.
I’ve been trying to tone down on the hot takes. [Laughs.] So this isn’t a hot take because I feel like everyone in the industry would agree on this, but the U.S. is shooting itself in the foot with the lack of a regulatory regime.
In general, we complain about Europe being overly regulated, but personally I think it’s a better situation right now for crypto. It might be more stringent but you know exactly what the framework is. You know what is legal versus not legal, and you can work around it. And in the U.S. right now we can’t. So a lack of clarity prevents innovation and doesn’t serve anyone. Not users, not builders, not the overall economy.
I think you’re right. Most in the space would agree. Thanks again and see you at Consensus!
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