규제 기관을 달래기 위해 DeFi가 희생해야 할 것

What DeFi Must Sacrifice to Appease Regulators

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Markus Maier는 개인 정보 보호에 중점을 둔 DeFi 플랫폼인 Violet의 설립자이자 관리 이사입니다.

그러나 성공은 전 세계 규제 당국을 괴롭히는 나쁜 행위자와 불법 금융 거래를 가져왔습니다. 이례적으로 성공적인 알고리즘 스테이블 코인이 치솟았다가 무너지면서 수십억 달러의 자본과 소매업 열정이 사라졌습니다. 해커들은 (북한을 주요 가해자로 포함하여) 2022년에만 암호 프로토콜을 악용하여 거의 40억 달러를 훔쳤습니다. 규제의 선의가 상실되었다고 말하는 것은 절제된 표현입니다. 미국 재무부는 이제 DeFi를 국가 안보 위협으로 간주하고 있습니다.

이러한 문제들로 인해 대부분의 전통적인 금융 기관들은 암호화폐의 장기적인 성장과 채택에 해를 끼치는 DeFi에 참여하지 못하고 있습니다. 암호화 겨울이 한창일 때, 업계는 다음 주기를 촉발하고 대량 채택을 가져올 수 있는 솔루션을 찾아야 합니다.

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이 솔루션은 “인터넷 금융 시스템”(IFS)이라고 하며, 하나의 통합 네트워크에서 DeFi와 전통적인 금융(TradFi)의 장점을 결합한 것입니다. Chris Burniske가 처음으로 옹호한 아이디어인 IFS는 개방형 암호화 레일을 기반으로 하며 분산 결제, 자체 보관, 투명성 및 구성 가능성과 같은 블록체인의 가장 중요한 속성을 보존합니다.

그러나 IFS는 이미 TradFi 및 금융 기관의 일부인 수십억 명의 사람들이 온체인 혁신의 혜택을 받을 수 있도록 진정으로 포괄적이 되려고 노력합니다. 암호화를 TradFi에 연결하면 더 많은 사용자를 확보할 수 있을 뿐만 아니라 현재 이러한 고립된 금융 시스템에 갇혀 있는 수조 개의 자산을 확보할 수 있습니다.

이 업적을 달성하기 위해서는 IFS가 원을 제곱해야 합니다: 이 솔루션은 분산형 아키텍처를 기반으로 구축되는 동시에 TradFi 규정 준수 및 국가 규정 요구사항을 매핑해야 합니다(개인 정보 보호를 포기하지 않고). 이는 새로운 기술, 표준 및 법률이 필요한 엄청난 노력입니다. 고맙게도, 이 두 번째 혁명은 이미 시작되었고, 세 가지 측면에서 앞서가고 있습니다:

프로그래밍 가능한 규정 준수: 불법 금융은 국가 안보 문제이며, 국회의원들은 새로운 IFS가 완전히 포기하는 것이 아니라 TradFi의 규정 준수 정교성을 개선할 것으로 합리적으로 기대합니다. IFS는 프로그래밍 방식의 온라인 실행 환경에서 엄격한 자금 세탁 방지(AML) 규정 준수를 매핑할 수 있는 방법을 찾아야 합니다. 실질적으로, 이것은 진행 중인 AML 검사를 처리하고 국가 기원에 따라 다른 법률을 구별할 수 있는 프로그래밍 가능한 온체인 컴플라이언스를 채택하는 것을 의미합니다.규정: IFS의 장기적인 성공은 규제 수용에 달려 있습니다. 규제 기관에 대한 DeFi 커뮤니티의 불만을 이해합니다. 그러나 우리가 선의를 가지고 정책 입안자들에게 불법 금융 문제에 대한 해결책을 보여준다면(예: 나쁜 행위자가 시스템에 진입하기 전에 차단하는 기술) 정책 입안자들은 투자자와 소비자 보호의 균형을 맞추는 현명하고 실행 가능한 지침을 만들 것입니다. 이미 수년 전에 발생했습니다. 케이맨 제도는 초기 VASP(가상 자산 서비스 제공자) 법에 분산형 거래소를 포함함으로써 AML 규칙이 분산형 금융과 호환될 필요가 있다고 느꼈음을 나타냅니다. 유럽 연합은 MiCA라는 포괄적인 암호화 규제를 추진하면서 선례를 따르고 있습니다.개인 정보 보호 정체성: IFS에서 규정 준수는 엄격한 고객 정보 규칙을 준수하더라도 사용자 개인 정보를 희생시켜서는 안 됩니다. 예를 들어, 스마트 계약은 불변의 블록체인에서 개인 데이터를 섭취하거나 노출해서는 안 됩니다. 스마트 계약은 프로젝트가 해결해야 하는 규정 준수 위험에 대한 이진 응답(예 또는 아니오)을 제공하는 구성 가능한 액세스 토큰을 쉽게 수락할 수 있으므로 지갑의 온체인 익명성은 그대로 유지됩니다. 이러한 개인 정보 보호 신원 인증에 대한 표준은 수년 동안 개발되어 왔으며, 이제 IFS에서 황금 시간대를 맞을 준비가 되어 있습니다.소비자, 기관 및 규제 기관은 더욱 규정 준수, 보안 및 규제 친화적인 분산형 서비스를 요구하고 있으며, 이는 바로 우리가 지속적으로 구축하기 위해 노력할 것입니다.

참고 항목: 암호화폐 겨울에서 디파이가 더 강력해질 것인가요? / 의견

규제 및 규정 준수 문제를 개인 정보 보호 방식으로 해결하면 IFS가 DeFi의 원래 약속인 모든 금융 애플리케이션을 온라인으로 실행하고 새로운 사용 사례를 지원하는 새로운 시대가 도래할 것입니다. 그 결과 토큰화된 실제 자산을 보다 유동적이고 복합적으로 만들고, 더 저렴하고 빠른 송금의 혜택을 누릴 수 있으며, 금융 전반을 보다 견고하고 접근 가능하게 만들 것입니다.

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우리는 암호화폐, 기술, 법률, 정책, 금융 등 다양한 분야의 최고의 인재가 필요한 이 집단적인 노력에 모두가 동참할 것을 초대합니다. 그것은 새로운 분야를 개척하고, 몇 가지 타협을 하고, 금융의 미래를 제공하는 것에 관한 것입니다.

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Decentralized Finance (DeFi) has emerged as a revolutionary force in the financial industry. When traditional banks narrowly avoided a systemic bank run, and centralized exchanges (CEX) collapsed spectacularly, DeFi kept working, providing trustless financial services to people around the globe.

Markus Maier is the founder and managing director of Violet, a privacy-focused DeFi platform.

Success, however, brought with it bad actors and illicit financial transactions that troubled regulators worldwide. An unusually successful algorithmic stablecoin soared and then collapsed, whipping out billions in dollars of capital and the loss of retail enthusiasm. Hackers stole nearly $4 billion by exploiting crypto protocols in 2022 alone (with North Korea as the prominent perpetrator). To say there’s been a loss of regulatory goodwill is an understatement – the U.S. Treasury Department now considers DeFi a national security threat.

These problems have kept most traditional financial institutions out of DeFi, which is detrimental to long-term growth and adoption of crypto. In the depth of crypto winter, the industry must find a solution to spark the next cycle and bring mass adoption.

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The solution is called the “internet financial system,” or IFS, which combines the best of DeFi and traditional finance (TradFi) in one unified network. An idea championed first by Chris Burniske, IFS is built on open crypto rails and preserves blockchain’s most important attributes such as decentralized settlement, self-custody, transparency and composability.

However, the IFS tries to be genuinely inclusive, enabling the billions of people already part of TradFi and financial institutions to benefit from on-chain innovation. Connecting crypto to TradFi will not only bring more users, but also unlock trillions of assets that are currently trapped in these siloed financial systems.

To achieve this feat, the IFS must square the circle: It must be built on top of decentralized architecture while still mapping TradFi compliance and national regulatory requirements (all without giving up on privacy). It’s a monumental effort that requires new tech, standards and laws. Thankfully, this second revolution has already begun, charging ahead on three fronts:

Programmable compliance: Illicit finance is a national security issue, and lawmakers reasonably expect a new IFS to improve upon the compliance sophistication in TradFi, not jettison it entirely. The IFS must find a way to map rigorous anti-money laundering (AML) compliance in a programmatic, on-chain execution environment. Effectively, this means adopting programmable on-chain compliance, which can handle ongoing AML checks and differentiate between different laws by national origin.

Regulation: The IFS’ long-term success hinges on regulatory acceptance. We understand the DeFi community’s frustration with regulators. However, if we engage in good faith and show policymakers solutions to illicit finance problems – e.g., technology that stops bad actors before they enter the system – policymakers will craft smart, workable guidelines that balance investor and consumer protections. It has already happened years ago: the Cayman Islands included decentralized exchanges in its initial VASP [virtual asset service provider] law, signaling the country felt AML rules needed to be compatible with decentralized finance. The EU is following suit, working on comprehensive crypto regulation called MiCA.

Privacy-preserving Identity: In the IFS, compliance must not come at the expense of user privacy, even if it adheres to strict know-your-customer rules. For instance, smart contracts must not intake or expose personal data on an immutable blockchain. Smart contracts can readily accept composable access tokens that provide binary answers (yes or no) to any compliance risk a project needs to address, leaving the wallet’s on-chain anonymity intact. Standards for those privacy-preserving identity credentials have been developed for years and are now ready for prime-time in the IFS.

Consumers, institutions and regulators demand more compliant, more secure and regulatory-friendly decentralized services – and that’s precisely what we will continue striving to build.

See also: Will DeFi Emerge From Crypto Winter Stronger? / Opinion

Solving regulatory and compliance concerns in a privacy-protective way will usher in a new era where the IFS delivers on DeFi’s original promises – running all financial applications on-chain and enabling new use cases. As a result, we will make tokenized real-world assets more liquid and composable, benefit from cheaper and faster remittances, and make finance as a whole more robust and accessible.

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We invite everyone to join this collective effort, which needs the best and brightest minds from various disciplines: crypto, tech, law, policy, finance and more. It will be about breaking new ground, making some compromises and delivering the future of finance.

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