사실, 사람들이 그들이 남길 수 있는 토큰과 비트코인 먼지를 모두 제거하려고 하기 때문에, 그 목록에 대한 비트렉스의 위치는 지난 몇 달보다 거의 확실히 높습니다. 하지만 2017년 중반에 시작하여 몇 달 후인 2018년 초에 끝나는 초기 코인 오퍼링(ICO) 붐이 한창일 때 암호화폐를 입력한 일부 사람들은 익숙함과 필요성에서 비롯된 팔 길이 감사 유형과의 교환을 기억할 수 있습니다.
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이 기사는 CoinDesk의 매일 블록체인과 암호 뉴스에서 가장 핵심적인 이야기를 종합한 The Node에서 발췌한 것입니다. 여기에서 구독하면 전체 뉴스레터를 받을 수 있습니다.
2017년의 크립토 클래스는 제 자신을 일부로 여기며, 여러 가지 방식으로 애지중지했습니다. 암호화폐 거래소가 등장하기 전에는 말 그대로 코인을 교환하려면 직접 만나야 했던 비트코인 얼리어답터나 흥분해야 할 ‘엔터프라이즈 블록체인’밖에 없던 삽들과 달리, 지금 업계가 당연하게 여기는 인프라의 상당 부분은 이미 첫 번째 주요 토큰 마니아 이전에 배치돼 있었습니다. 저는 코인베이스를 통해 신용카드를 사용하여 비트코인의 첫 부분을 쉽게 구입했습니다. 그리고 저는 sh*t코인을 걸고 싶을 때 비트렉스(즉, 거래소가 뉴욕 주에서 지리적으로 차단되기 전)에 로그인했습니다.
참고 항목: 코인데스크 10주년: DAO 해킹이 이더리움과 암호화폐를 바꾼 방법
사용자가 개입이나 코인 보관을 희생하지 않고 다양한 토큰을 거래하고 상장할 수 있는 Uniswap과 같은 온체인 옵션이 오늘날 존재하는 것은 기쁘지만, 비트렉스와 같은 거래소는 암호화폐 역사에 중요한 역할을 했습니다. 그 중 하나인 바이낸스는 지금까지 가장 가치 있는 암호화폐 회사 중 하나로 성장했습니다.
중앙 집중식 거래소에 대한 아이디어는 항상 걱정스러웠지만, 이들은 중개되지 않은 금융의 중개자로서 피아트와 암호화폐의 세계를 연결하는 중요한 역할을 합니다. 더 중요한 것은 적어도 미국에서 Bittrex는 ICO 거래자들이 신뢰할 수 있는 소수의 거래소 중 하나였다는 것입니다. 코인베이스와 같은 소송 회피 플랫폼과 바이낸스와 같은 오프쇼어 기업보다 토큰 상장에 필요한 역할을 더 빠르게 수행했습니다.
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그러나 시장 현실과 규제 환경 사이에서 Bittrex는 오늘날 불가능한 위치를 차지하고 있습니다. 분산형 금융(DeFi)의 사용이 점점 쉬워지는 상황에서 유동성과 토큰 오퍼링이 제한적이지만 KYC 프로토콜이 더욱 엄격해진 중앙 집중식 거래소는 점점 더 무관해지고 있습니다. 거래소가 뉴욕 주를 떠나야 할 때 20,000개의 FUN 토큰을 현금화하는 것을 잊었기 때문에 저를 씁쓸하다고 부르지 마세요(자금은 “복구할 수 없는” 것입니다)! Bittrex의 한 임원은 CoinDesk와의 인터뷰에서 미국에서 먼저 철수하고 이제는 챕터 11 보호를 모색하기로 한 결정에 대해 미국의 “유지할 수 없는 규제 및 경제 환경”을 언급했습니다.
비트렉스는 지금은 잊혀진 “sh*tcoin 시대”의 상징으로, 소수의 사람들만이 다정하게 기억하는 기간입니다. 비록 FUN(블록체인 카지노에 힘을 실어줘야 하는)과 같은 “투자”에서 큰 손실을 본 “거래자”가 암호화폐를 완전히 떠났거나 강경한 비트코인 사용자가 된 많은 “거래자”들이 있지만, 당일 거래가 제공해야 했던 금융 및 경제학의 붕괴 과정을 감사하게 여길 수 있는 수많은 사람들이 있습니다. 나는 교훈을 얻었어요. 그리고 전반적으로, 암호화폐가 비이성적인 시장 번영의 끝없는 순환에 갇혀 있는 것처럼 보인다는 사실에도 불구하고, 그 이후로 산업 자체는 성숙해졌습니다. 거래소가 갑자기 문을 닫거나 사용자를 지역적으로 차단해야 하는 것을 보면 자기 관리의 중요성에 대한 지속적인 인상을 남겼을 가능성이 높습니다.
참고 항목: 초기 코인 오퍼링은 재고할 가치가 있습니다 | 의견
거래소 사업 자체가 심사를 거치고 있습니다. 게리 겐슬러 위원장이 이끄는 미 증권거래위원회는 기본적으로 비트코인을 제외한 모든 암호화폐가 증권이며 암호화폐 거래소는 증권거래자로 허가를 받아야 한다고 결정했습니다. 코인베이스와 같은 규제 친화적인 거래소조차도 이러한 주장에 저항해 왔습니다. 블록체인 협회의 업계 로비스트들은 SEC에 보낸 공개 서한에서 “자격 있는 관리자”를 제외한 모든 사람이 사용자의 코인을 취급하지 못하도록 SEC의 보관 규칙을 개정하는 최근 제안은 업계에 걸림돌이 될 것이라고 말했습니다. 주요 VC 회사인 A16z는 SEC가 동일한 SEC 제안에 대응하여 암호화폐에 대한 “전쟁”을 벌이고 있다고 말했습니다.
의심할 여지 없이 비트렉스는 어느 정도 규제 불확실성의 피해자입니다. 하지만 때로는 암호 산업이 타협하기보다는 버킷샵을 방어하기 위해 많은 노력을 기울이고 있는 것처럼 보입니다. SEC는 “시행에 의한 규제”에 대해 많은 비난을 받고 있으며 실제로 이 업계를 대부분의 기업보다 더 엄격하게 규제하고 있지만, 이는 투자자들이 비교적 수준의 경쟁 분야에서 활동할 수 있도록 공개에 대한 기준을 설정하는 것이 기관의 주요 책임이기 때문입니다. 온체인 KYC가 위험한(블록체인이 사생활을 파괴하는) 기술적 이유와 많은 토큰이 단순한 투자 계약 이면에 효용을 가질 수 있는 이유가 있습니다. 그러나 전반적으로 미국에는 규제의 불확실성이 없습니다. 단지 기업 비밀의 베일 아래에서 거래하는 것을 선호하는 개인 기업일 뿐입니다.
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비트렉스가 증권인 DASH, ALGO, OMG, TKN, NGC, IHT 등 6개 암호화폐를 상장한 것을 고발한 SEC와의 소송에서 어떤 결과가 나올지는 불분명합니다. 비트렉스에게 일어난 일을 생각하면 상황이 더 나빠질 수도 있었습니다. 거래소는 리히텐슈타인에 본사를 둔 글로벌 사업은 계속 운영될 것이며 최대 후원자인 미 재무부 외국인자산관리국(OFAC)을 포함해 파산 후 100,000명의 미국 채권자들이 전부 만들어질 것이라고 말했습니다. 제가 아는 것은 그것이 지속되는 동안 재미있게 놀았다는 것입니다.
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Most people, even those who live and breathe crypto, likely have not heard of Bittrex…I assume. On CoinMarketCap, it’s ranked as the 51st most active exchange by trading volume, a data point that at least partially explains why the company’s U.S. division filed for bankruptcy protection on Monday.
In fact, Bittrex’s position on that list is almost certainly higher than the last few months, as people scramble to get off whatever tokens and bitcoin dust they may have left behind. But a sliver of people who entered crypto during the heady days of the initial coin offering (ICO) boom, beginning sometime in mid-2017 and ending a few months later in early 2018, may remember the exchange with the type of arm’s length appreciation stemming from familiarity and necessity.
This article is excerpted from The Node, CoinDesk’s daily roundup of the most pivotal stories in blockchain and crypto news. You can subscribe to get the full newsletter here.
Crypto class of 2017, of which I consider myself a part, was pampered in many ways. Unlike the bitcoin early adopters who, before the advent of cryptocurrency exchanges, literally had to meet up in person if they wanted to exchange coins, or the saps who only had “enterprise blockchain” to get excited about, much of the infrastructure the industry now takes for granted was already laid out before the first major token mania. I bought my first fraction of a bitcoin using a credit card via Coinbase, easily. And when I wanted to sling around sh*tcoins, I logged into Bittrex (that is, before the exchange was geo-blocked in the State of New York).
See also: CoinDesk Turns 10: How The DAO Hack Changed Ethereum and Crypto
While I’m glad on-chain options like Uniswap exist today, which allow users to trade and list various tokens without intervention or sacrificing custody of their coins, exchanges like Bittrex played an important role in crypto’s history. Binance, one of the bunch, grew to become one of the most valuable crypto companies ever.
While the idea behind centralized exchanges has always been fraught – they’re intermediaries in what’s supposed to be un-mediated finance – they serve an important role as gateways between the world of fiat and crypto. More to the point, at least in the U.S., Bittrex was one of a handful of exchanges ICO traders could trust. It filled the necessary role of listing tokens faster than more lawsuit-averse (at the time) platforms like Coinbase and offshore companies like Binance.
However, between market realities and the regulatory environment, Bittrex today occupies an impossible position. At a time when decentralized finance (DeFi) is only getting easier to use, centralized exchanges that have limited liquidity and token offerings yet more stringent KYC protocols are becoming increasingly irrelevant. Don’t call me bitter either, because I forgot to cash out my 20,000 FUN tokens when the exchange was forced to leave New York state (the funds are “irrecoverable”)! In an interview with CoinDesk, a Bittrex exec cited the “untenable regulatory and economic environment” in the U.S. for its decision first to withdraw from the country and now to seek Chapter 11 protections.
Bittrex stands as a symbol for the now forgone “sh*tcoin era,” a period of time few remember fondly. Although there are many “traders” who probably lost big on “investments” like FUN (which was supposed to power a blockchain casino), who left crypto entirely or became hard nosed bitcoiners, there are legion who might appreciate the crash course in finance and economics that day trading had to offer. I learned my lesson. And by-and-large, despite the fact that crypto seems locked into endless cycles of irrational market exuberance, the industry itself has matured since then. Seeing exchanges close up shop suddenly, or be forced to geo-block users, likely left a lasting impression of the importance of self-custody.
See also: Initial Coin Offerings Deserve a Rethink | Opinion
The exchange business itself is going through a reckoning. The U.S. Securities and Exchange Commission, under Chairman Gary Gensler, has decided basically all cryptocurrencies besides bitcoin are securities and that crypto exchanges will need to be licensed as securities dealers. Even supposedly regulatory-friendly exchanges like Coinbase have been resistant to these assertions. In an open letter to the SEC, industry lobbyists at the Blockchain Association said a recent proposal to amend the SEC’s custody rule to bar all but “qualified custodians” from handling users’ coins would put a chokehold on the industry. A16z, the major VC firm, said the SEC is “waging war” on crypto, responding to the same SEC proposal.
No doubt Bittrex is a casualty to regulatory uncertainty, to some extent. But at times it seems like the crypto industry is putting a lot of effort into defending bucket shops, rather than coming to terms. The SEC gets a lot of flack for “regulating by enforcement,” and in fact regulates this industry harder than most, but that’s because – and you won’t like the sound of this – the agency’s primary responsibility is setting a bar for disclosures so investors can operate on a relatively-level playing field. There are technical reasons why on-chain KYC is dangerous (the blockchain destroys privacy), and why many tokens may have utility behind being just investment contracts. But by and large there’s no regulatory uncertainty in the U.S. – just private businesses that prefer dealing under a veil of corporate secrecy.
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See also: Crypto Gets the Regulation It Deserves | Opinion
It’s unclear what will come from Bittrex’s lawsuit with the SEC, which accused the firm of listing six cryptocurrencies that are securities – DASH, ALGO, OMG, TKN, NGC and IHT – in an argument that worried some crypto lawyers as setting a dangerous precedent. Considering what ended up on Bittrex, things maybe could’ve been worse. The exchange said its global operations, headquartered in Liechtenstein, will remain in business and that its 100,000 U.S. creditors will be made whole after the bankruptcy – including its largest benefactor, the U.S. Treasury’s Office of Foreign Asset Control (OFAC). All I know is I had FUN while it lasted.
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