DeFi는 죽지 않았습니다

DeFi Definitely Isn’t Dead

탈중앙화 금융(DeFi)의 죽음과 붕괴에 대한 기사를 지난 며칠 동안 본 적이 있습니다.

그 자극은 끔찍한 위험 관리자인 악용자이자 암호화폐 설립자에 의해 발생한 최근 DeFi 문제였습니다. 간단히 말하면: 저명한 자동 시장 제조기(AMM) 커브 파이낸스의 설립자는 일부 디파이 대출 기관에 프로토콜의 CRV 토큰의 거의 절반을 대출했으며 예상치 못했지만 다소 예측 가능한 디파이 악용으로 CRV 가격이 하락한 후 거의 청산되었습니다.

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Adam Blumberg는 디지털 자산과 전통 금융 간의 교육 격차를 해소하기 위해 노력하는 회사인 Interaxis의 공동 설립자이자 수석 교육자일 뿐만 아니라 공인 재무 설계자입니다. 그는 코인데스크의 “Crypto for Advisors” 뉴스레터에 기고하는 작가입니다.

첫 번째 기사는 Daniel Kun이 작성한 코인데스크의 훌륭한 논평이었습니다. 그는 DeFi가 “내부에서 죽었다”고 말했습니다 두 번째는 JP모건의 보고서로, 전체 부문이 “수축 또는 정지 모드”라고 주장했습니다 하지만 이 논평가들은 사실과 거리가 멀었습니다.

디파이가 죽었다고 생각하지도 않고 줄어들지도 않습니다.

2020년 여름 동안 DeFi가 무엇이었는지에 대한 생각은 확실히 사라졌습니다. 당시는 뇌물과 유동성, 그리고 수익률에 대한 이야기가 너무 많았던 시기였습니다. DeFi Summer의 화재의 연료인 “양수 농업”은 결국 진정되었고 일부 분산형 플랫폼이 시장 선도업체로 부상했습니다. 이 중 많은 플랫폼은 확장을 목표로 전문적인 “화이트 글러브” 서비스를 사용했습니다.

하지만 그 부문은 완벽하지 않습니다. 다니엘이 언급했듯이, 우리는 또한 너무 적은 사람들의 손에 너무 많은 권력을 가지고 있습니다. 너무 익숙하게 들립니다.

이 기술과 과거의 기술의 차이점은 DeFi가 극단적으로 금융화되었다는 것입니다. 다수의 프로그래머들이 금융가 역할을 시작하는 것은 이상적이지 않습니다.

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하지만 우리는 기억해야 합니다. 우리는 아직도 그 기술로 실험을 하고 있습니다. 우리는 그것을 어떻게 사용하는지 잘 모르겠어요. 실수가 있을 겁니다.

지난 몇 년간 우리가 이룬 것은 전통적인 기업, 은행 레일 또는 지리적 경계 내에서 작동하지 않는 강력한 시스템을 구축하는 것입니다. 이 시스템은 Mastercard, Visa, 코카콜라, Anhouser Busch, 나이키, 스타벅스, BNY Mellon, BlackRock 및 Fidelity와 같은 금융 및 기업의 거물급 인사들이 효율성을 높이기 위해 이 기술을 활용하는 데 자금과 내부 자원을 투입할 정도로 충분히 안전합니다.

DeFi는 계속해서 도전적일 것입니다. 디파이가 계속 성장함에 따라 그것은 더욱 어려워질 것입니다.

이러한 초기 실험과 기업 탐색은 DeFi가 전문화할 수 있으며 시장 성장이 항상 FOMO에 의해 주도될 필요는 없다는 것을 보여줍니다.

그럼에도 불구하고, 많은 사람들의 꿈은 모든 금융 시스템의 완전한 분산이지만, 현실은 결코 따라가지 못할 것입니다. 적어도 우리의 삶에서는 그렇지 않습니다. 그 동안 파악하기 어려웠던 것은 스스로 실행하는 코드와 그것을 구축하는 인간 사이의 힘의 균형입니다.

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곡선은 예에 불과합니다: 인간에게서 인간을 빼낼 수는 없습니다. 하지만 괜찮습니다.

우리는 2021년 DAO Summer를 통해 지방분권의 길을 더 나아갔습니다. 모든 사람이 디스코드 링크를 통해 분산형 자율 조직에 가입하고, 최근에 주조된 토큰에서 일하기 시작하며 조직에서 발언권을 얻을 수 있다는 것은 기정사실이 되었습니다. 물론, 설립자와 투자자들이 투표하기로 결정하기 전까지는 말입니다. 그리고 우리는 다시 기업의 위계질서로 돌아옵니다.

이것은 부정적인 의도가 아니라 항상 그렇지 않은 것처럼 보이더라도 효과가 있다는 것을 말하기 위한 것입니다. 문제는 DeFi가 계속해서 도전적일 것이라는 것입니다. 디파이가 계속 성장하고 현실 세계와 암호화폐 토끼 구멍을 내려갈 만큼 충분히 동기부여가 되지 않은 사람들과 맞서면서 그것은 더욱 어려워질 것입니다.

암호화폐 분열의 한쪽에는 연방준비제도이사회가 통화 공급을 결정하고, 은행이 통화를 통제하며, 정부가 우리가 투자할 수 있는 것과 할 수 없는 것을 알려주는 전통적인 경제, 금융, 기업 시스템을 유지하려는 사람들이 있습니다. 그 시스템에서, 주요 공개 기업들은 우리의 데이터를 통제하게 되고, 우리가 할 수 있는 일은 많지 않습니다.

다른 극단에서는 토큰 수에 기반하여 모든 것에 투표하고 컴퓨터 코드를 통해 벌어들인 돈으로 세상을 운영하려는 디젠스, 즉 무역업자, 건설업자 및 프로토콜 크리에이터가 있습니다.

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실제로 우리는 그 사이 어딘가에 있게 될 것입니다.

여전히 부동산, 민간 및 공공 회사, 부채 수단에 수조 달러가 있습니다. 이들은 모두 회계 처리, 거래 및 차입이 필요합니다. 그것들은 하루아침에 온라인으로 연결되지 않습니다. 하지만 세상은 거기로 향하고 있습니다.

참고 항목: 토큰화 모든 것: 암호화폐의 미래에 베팅하는 기관들

그리고 더 많은 자산이 온체인으로 표시되는 것을 보게 되면 DeFi는 대출, 유동성 및 투명성을 제공하기 위해 대기하게 될 것입니다. 커브 CEO 마이클 에고로프가 시스템에 따라 대출을 받았고, 전 세계가 그의 잠재적인 유독성 부채에 대해 알 수 있었던 것은 그것이 모두 온체인이었기 때문이라고 말할 가치가 있습니다. 많은 사람들이 심지어 그를 불렀습니다. 금융에서 그런 위험이 어디에 대중의 지식이 있겠습니까?

DeFi 생태계와 기술의 성공적인 성장은 진자를 흔들고 중심을 이동시켰습니다. DeFi는 투명성, 효율성, 중개 완화 및 자기 관리를 제공하기 때문에 전체 금융 시스템에서 표준이 될 가능성이 있습니다. 그렇지 않으면 은행은 더 많은 사람들이 참여할 수 있는 더 많은 기회를 제공하는 대출, 대출 및 보험의 혁신에 의해 경쟁에서 벗어날 것입니다.

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DeFi는 죽거나 죽지 않았습니다. 사실은 이제 막 드러나고 있습니다.

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I’ve seen a couple articles in the past few days about the death and decay of decentralized finance (DeFi).

The impetus has been the recent issues in DeFi caused by an exploit and crypto founder who is a horrible risk manager. In short: The founder of a prominent automated market maker (AMM) Curve Finance loaned out nearly half of the protocol’s CRV tokens on a few DeFi lenders, and was almost liquidated after an unexpected but somewhat predictable DeFi exploit depreciated the price of CRV.

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Adam Blumberg is a certified financial planner as well as the co-founder and chief educator for Interaxis, a company trying to bridge the education gap between digital assets and traditional finance. He is a contributing writer for CoinDesk’s “Crypto for Advisors” newsletter.

The first article was a great op-ed in CoinDesk, written by Daniel Kuhn, who said DeFi is “dead inside.” The second was a report from JPMorgan, which argued the overall sector is in “shrinking or stalling mode.” These commentators couldn’t be further from the truth, however.

I don’t think DeFi is dead, nor is it shrinking.

The idea of what DeFi was during the summer of 2020 is certainly, and thankfully dead. It was a time of too much bribery, liquidity and talk of yield. “Yield farming,” the fuel to DeFi Summer’s fire, eventually calmed down and a few decentralized platforms emerged as market leaders – many of which took professional “white glove” services in aim for expansion.

But the sector is not perfect. As Daniel noted, we also have far too much power in the hands of too few people. Sounds too familiar.

The difference with this technology versus tech of the past, is that DeFi has been financialized to an extreme. It’s not ideal when a bunch of programmers start playing financiers.

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But we need to remember, we’re still experimenting with the technology. We’re not sure how to use it. Mistakes will be made.

What we’ve accomplished in the last few years is to build robust systems that don’t operate within the confines of traditional corporations, banking rails or even geographical borders. The system has been secure enough that the financial and corporate heavyweights like Mastercard, Visa, Coca Cola, Anheuser Busch, Nike, Starbucks, BNY Mellon, BlackRock and Fidelity are devoting money and internal resources to utilizing the technology for greater efficiency.

DeFi will continue to be challenging. It will get even harder as DeFi continues to grow.

These early experiments and corporate explorations show that DeFi can professionalize, and that its market growth does not always need to be driven by FOMO.

Still, while the dream of many is for complete decentralization of all the financial systems, the reality will never match up…at least not in our lifetime. What has been hardest to figure out is the balance of power between self-executing code and the humans that build it.

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Curve is just an example: You can’t take the human out of humans. But that’s OK.

We went even further down the road of decentralization with DAO Summer of 2021. It became a given that everyone could join a decentralized autonomous organization through a Discord link, start working for recently minted tokens and get a say in the organization. Until, of course, the founders and investors decide to vote. Then we’re back to corporate hierarchy.

This isn’t meant to be negative but to say that it’s working, even if it doesn’t always seem to. The thing is, DeFi will continue to be challenging. It will get even harder as DeFi continues to grow and butt up against the real world and people who weren’t self-motivated enough to go down the crypto rabbit hole.

On one side of the crypto divide, we have those who want to keep the traditional economic, financial and corporate system where the Federal Reserve decides on the money supply, the banks control the money and the government tells us what we can and can’t invest in. In that system, the major, publicly held companies get to control our data, and there isn’t much we can do about it.

On the other extreme, we have The Degens, or traders, builders and protocol creators who want to vote on everything based on token count and run the world on money made via computer code.

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In reality we’ll likely end up somewhere in between.

There are still trillions of dollars in real estate, private and public companies and debt instruments that all need to be accounted for, traded and borrowed against. Those are not going on-chain overnight. But the world is heading there.

See also: Tokenize Everything: Institutions Bet on Crypto’s Future

And when we do see more assets denoted on-chain, DeFi will be waiting to provide loans, liquidity and transparency. It’s worth saying that Curve CEO Michael Egorov took out loans in accordance with the system, and the world was able to learn about his potentially toxic debt because it was all on-chain. Many people even called him out. Where else in finance would such dangers be public knowledge?

The successful growth of the DeFi ecosystem and technology has swung the pendulum and shifted the center. It’s possible that because DeFi offers transparency, efficiency, disintermediation and self-custody this will become the norm across the entire financial system. Otherwise banks will get outcompeted by the innovation happening in lending, borrowing and insurance, which offers more people more chances to participate.

The experiments aren’t perfect, but that’s why they’re experiments. While the Curve situation is unsettling, the move toward decentralization means we just have to let the market work. Let the protocols, teams and systems make the necessary changes.

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DeFi isn’t dead or dying at all. In fact it’s really just coming to light.

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