샘 뱅크맨-프리드의 가장 큰 화풀이? 그의 '클래스 최고' 교환기

Sam Bankman-Fried’s Biggest Grift? His ‘Best In Class’ Exchange

적어도 위워크는 아담 노이만 전 CEO가 모금한 수십억 달러를 자랑할 화려한 건물들이 있었습니다. 하지만 샘 뱅크맨-프리드는 무엇을 보여줘야 했습니까?

SBF는 종종 그가 부르는 병적인 거짓말쟁이이자 사기꾼이자 시세 조종자로 알려진 사람이며, 알라메다 리서치의 대표를 맡았던 그의 계속되는 여자친구 캐롤라인 엘리슨에게 자신의 모든 몰락을 걸고 있는 정말 끔찍한 전 남자친구입니다.

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하지만 뱅크맨-프리드가 말한 가장 큰 거짓말은 아마도 FTX로부터 수십억 달러의 고객 자금을 급습하기 위해 사용된 것으로 알려진, 사적인 비행을 한 것으로 추정되는 돈 많은 억만장자인 것과 무관할 것입니다.

아마도 FTX 거래소 자체였을 겁니다.

Bankman-Fried가 수십억 달러를 모으고 정치적 인맥을 구축하기 위해 전 세계를 행진한 바로 그 상품은 오류가 잦고 느리며 시장 변동성이 심한 시기에는 종종 뒤쳐지기도 했습니다.

고객 서비스는 존재하지 않는다고 합니다. 온라인 민원 양식은 거의 회신이 없는 일반 이메일 주소로 연결되어 있었습니다.

이것은 개인적인 것이 아니라 진실일 뿐이라는 점이 있습니다.

적극적으로 거래하는 사람에게 ftx는 현재 모든 대형 거래소 중 최악의 거래소입니다.

주문의 일부도 채우지 못한 채로 몇 분 동안 책 맨 위에 주문을 올려놓을 수 없습니다

— Degen (@kerneltrader) 2021년 4월 26일FTX는 SBF와 엘리슨이 과거 월스트리트의 양적 기업 제인 스트리트에서 일한 경험을 감안할 때 “거래자들에 의해, 거래자들을 위해 건설된” 것으로 자리매김했고, 빠르게 이전 약세 시장의 깊은 곳에서 추종자를 발견했습니다.

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2019년 출시 후 몇 천 달러의 거래량을 처리한 것에서 2022년 정점에 도달한 수십억 달러까지 증가했습니다. 비트코인부터 오렌지 주스까지 무엇이든 거래할 수 있는 원스톱 거래소를 만들겠다는 계획을 세우고 있던 뱅크맨-프리드의 이러한 급증하는 거래량과 그의 회사의 가치 상승은 자아를 북돋웠습니다.

Sino Global Capital과 Sequoia Capital과 같은 벤처 투자가들로 구성된 단체가 설립자와 거래소를 과대 선전했습니다. X의 암호화폐 인플루언서들은 수수료를 할인해주는 제휴 링크들을 선보였습니다. 아무 의심도 하지 않던 소매상들이 그 꿈들을 사들였습니다.

거래소가 새로 생겼을 때, 특히 바이낸스의 초기 자금 지원과 뱅크맨-프리드의 숙련된 차익거래자로서의 명성이 스타트업에게 존경의 빛을 주었기 때문에(비록 Shitcoin Futures Index와 같은 쓰레기를 일상적으로 상장했다고 하더라도), 그것의 기술적 결함은 더 용서받을 수 있었습니다.

성장을 촉진시킨 또 다른 측면은 뱅크먼-프리드의 효과적인 이타주의 정신이상이었습니다. 주류 언론과 투자자들 모두에게 사랑을 받은 이 어린 “소년 천재”는 결국 자신이 만든 모든 것을 자선단체에 기부하고 싶었습니다.

FTX는 말년에는 다양한 원인에 대해 1%의 수익을 제공한다고 주장하는 Foundation 페이지를 사이트에 게시하기도 했습니다. 이것은 사용자들을 위한 궁극적인 카지노를 만들었습니다: 도박 중독은 자선 상품에 기름을 붓는 데 도움을 주는 한 아마도 문제가 되지 않았을 것입니다.

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다만, 제품이 광고만큼 잘 작동하지 않았습니다. 불량 주문 매칭에서부터 시장 주문 지연에 이르기까지 다양한 불만이 있었습니다. FTX의 느린 실행은 곧 인기 있는 농담이 되었습니다.

가장 큰 거래소를 보유한 업계 선두주자이신데, 어떻게 이렇게 UI가 나쁘고 변동성이 나타나자마자 웹사이트가 다운되는 것이 가능합니까?
예수님, 이 시점에서 우리를 조롱하는 것뿐입니다

— 2laxar (@2laxar) 2022년 9월 13일 인기트레이더 @HsakaTrades 한 때 주문을 채우는 데 시간이 오래 걸리는 것에 대해 불평한 적이 있습니다. 뱅크맨-프리드는 거래자가 사용하던 웹브라우저를 비뚤어진 방식으로 비난했습니다. @HsakaTrades는 FTX 사용자들 사이에서 유사한 문제들의 점수를 지적하는 그런 것이 전혀 없었습니다.

그런 이슈들은 다른 소셜 미디어 사이트나 포럼에서도 그대로 나타났습니다.

인기 기술 포럼 해커 뉴스의 사용자인 dcolkitt는 “네, 교환소로서 FTX는 매우 끔찍했습니다”라고 주장했습니다. “매칭 엔진은 대기 시간이 길고 신뢰할 수 없으며 각종 문서화되지 않은 문제가 있는 것으로 악명이 높았습니다.”

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참고 항목: Sam Bankman-Fried는 FTX의 붕괴에 대해 자신을 제외한 모든 사람을 비난합니다. | 의견

“그곳의 모든 알로그 거래자들은 공개 주문을 취소하려고 하고, 취소 확인을 받은 다음, 주문이 실행되었다는 통보를 받는 공포 이야기를 들려줄 것입니다. 때때로 몇 초 후에,” 라고 드콜킷이 덧붙였습니다.

“가끔 잔액 제로를 보내는 것은 또 다른 FTX 스페셜이었습니다.”라고 또 다른 사용자인 Vgatherps는 말했습니다.

돌이켜보면, 우리는 SBF의 헤지펀드 알라메다가 종종 모든 FTX 거래의 반대쪽에 있는 기업이었다는 것을 알고 있습니다. 이것은 부족한 채움, 거래자들이 경험한 지연, 그리고 거래소에서 잘못되고 있는 모든 것을 설명하는 데 크게 도움이 되지 않습니다. 결국, 이 회사는 FTX의 모든 거래에 대해 전면적인 전망을 가지고 있었습니다. FTX는 2020년에 10억 달러의 매출을 올렸습니다.

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이 모든 것은 다음과 같은 의문을 제기합니다: 투자하기 전에 FTX를 사용한 사람이 있습니까?

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At least WeWork had flashy buildings to flaunt for the billions of dollars ex-CEO Adam Neumann raised. But what did Sam Bankman-Fried have to show?

SBF, as he was often called, is a pathological liar, an alleged fraud and market manipulator and also a really horrible ex-boyfriend who’s pinning his entire downfall on his on-and-off girlfriend Caroline Ellison, who headed Alameda Research.

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But the biggest lie that Bankman-Fried ever told likely has nothing to do with being a supposedly spendthrift billionaire who flew private or the backdoor code said to have been used to raid billions in customer funds from FTX.

It was probably the FTX exchange itself.

The very product Bankman-Fried paraded around the world to raise his billions and build political connections was error-prone, slow and often lagged during times of market volatility.

Customer service was said to be non-existent. An online complaint form was linked to a general email address that seldom replied.

There comes a point where this isn’t personal, it’s just the truth

For anyone actively trading, ftx is currently the worst of all the big exchanges

No other exchange will I have an order sit at the top of the book for minutes without getting even a fraction of the order filled

— Degen (@kerneltrader) April 26, 2021

FTX positioned itself as “built by traders, for traders” – given SBF’s and Ellison’s past work experience with Wall Street quant firm Jane Street – and quickly found a following in the depths of the previous bear market.

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It went from processing a few thousand dollars in trading volumes after its 2019 launch to billions of dollars at its 2022 peak. These surging volumes and his company’s soaring valuation boosted Bankman-Fried’s ego, as he envisioned creating a one-stop exchange to trade anything from bitcoin to orange juice.

An army of venture capitalists, such as Sino Global Capital and Sequoia Capital, hyped the founder and exchange up. Crypto influencers on X (née Twitter) flashed affiliate links that gave discounts on fees. The unsuspecting retail audience bought into the dreams.

When the exchange was new, its technical flaws were more forgivable, especially because Binance’s early financial backing and Bankman-Fried’s reputation as a skilled arbitrageur gave the startup a sheen of respectability (even if it routinely listed garbage like the Shitcoin Futures Index).

Another facet that boosted growth was Bankman-Fried’s whole Effective Altruism shenanigans. Loved by mainstream media and investors alike, the young “boy genius” wanted to eventually donate everything he made to charity.

FTX would, in its later years, even flaunt a foundation page on its site that claimed to give 1% of revenue to various causes. This made the ultimate casino for users: A gambling addiction probably didn’t matter as long as it was helping fuel charitable goods.

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Except, the product didn’t work as well as advertised. Complaints ranged from poor order matching to delayed market orders. FTX’s slow execution soon became a popular joke.

You are the industry leader with the biggest exchange, how is it even possible to have this bad of UI and have the website crash as soon as volatility shows up?
Jesus You are just mocking us at this point

— 2laxar (@2laxar) September 13, 2022

Popular trader @HsakaTrades once complained about orders taking a long time to fill. Bankman-Fried, in his deflective way, blamed the web browser the trader was using. @HsakaTrades had none of that — pointing to the scores of similar issues among FTX users.

Such issues were echoed on other social media sites and forums.

“Yeah, as an exchange FTX was pretty terrible,” dcolkitt, a user from the popular technology forum Hacker News, claimed. “The matching engine was notorious for being high latency, unreliable, and having all sorts of undocumented issues.”

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See also: Sam Bankman-Fried Blames Everyone but Himself for FTX’s Collapse | Opinion

“Every algo trader there will tell you horror stories about trying to cancel an open order, getting a cancel confirmation, and then getting notified that the order was executed. Sometimes seconds later,” dcolkitt added.

“Occasionally sending out zero balances was another FTX special,” said another user, Vgatherps.

In hindsight, we now know SBF’s hedge fund Alameda was often the entity on the opposite side of every FTX trade, which goes far in explaining the poor fills, the lag experienced by traders, and just about everything that was going wrong at the exchange. The firm, after all, had a front-seat view to all trades on FTX – which contributed to the $1 billion in claimed revenues it made in 2020.

Today, it’s unclear if supposedly sophisticated investors like Singapore’s wealth fund Temasek and storied venture financier Tiger Global were sold more on Bankman-Fried’s vision or lured in by the speculative frenzy in 2021.

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All this raises the question: Did anyone even use FTX before investing?

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