인텔 분석가들은 3분기 결과에 완전히 감명받지 않았다: Nvidia가 '어느 시점에서' 고객이 될 수도 있다

Intel Analysts Aren’t Totally Impressed By Q3 Results: Nvidia May Be A Customer ‘At Some Point’

인텔(NASDAQ:INTC)의 주가는 회사가 건전한 3분기 실적을 발표한 후 금요일 장 초반에 계속해서 상승했습니다.

결과는 흥미진진한 수익 시즌 중에 나왔습니다. 다음은 수익 발표에서 얻을 수 있는 몇 가지 주요 분석 자료입니다.

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뱅크 오브 아메리카 증권의 분석가인 비벡 아리아는 목표주가를 35달러에서 32달러로 낮추는 한편 언더퍼폼 등급을 유지했습니다. 모건 스탠리의 애널리스트 조셉 무어는 목표주가를 35달러에서 39달러로 올리는 한편, 동일 가중치 등급을 재차 강조했습니다. 골드만삭스의 분석가 토시야 하리는 Sell 등급을 재확인하면서 목표주가를 28달러에서 30달러로 상향 조정했습니다. 니덤 애널리스트 퀸 볼튼은 매수 등급과 목표주가를 40달러로 유지했습니다. 오펜하이머의 분석가 릭 쉐퍼는 이 주식에 대해 ‘퍼포먼스’ 등급을 재차 강조했습니다. 키뱅크 애널리스트 존 빈은 해당 종목에 대해 섹터 웨이트 등급을 재확인했습니다.

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BofA 증권: 인텔은 3/4분기에 견조한 실적을 냈고, “주로 PC 시장 정상화에 힘입어” 4/4분기 가이던스를 상향 조정했습니다.

그는 “CY24E를 살펴보면 지속적인 PC 복구, 서버에서의 AI/추론 채택, 파운드리 판매 증가 등에서 전년 동기 대비 8~10%의 매출 성장을 기대하고 있습니다.”라고 말했습니다. 분석가는 그러나 “신제품의 빠른 속도는 50%의 낙관적인 투자 시나리오보다는 비용을 상승시키고 GM을 40대 중반에 가깝게 유지할 수 있다”고 덧붙였습니다

Morgan Stanley(Morgan Stanley): “PC의 18% Q/Q 성장이 모델의 주된 변화였지만, 데이터 센터 문제는 3분기까지 지속되고 있으며 기본적으로 2시간 #s를 변경하지 않고 유지하고 있습니다.”라고 Moore(무어)는 말했습니다. 인텔의 AI 파이프라인이 강화되는 가운데 ‘수익 부족’ 우려가 나오고 있습니다

분석가는 “경영진이 이름을 밝히지는 않았지만 주조 공장 고객들의 관심이 증가하고 있음을 개략적으로 설명하고 있습니다.”라고 밝혔습니다. Nvidia Corp(NASDAQ: NVDA)가 “어느 시점에서” 고객이 될 수 있다고 덧붙였습니다

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Goldman Sachs: “Intel은 강력한 3분기 실적을 발표하고, Street의 예상을 뛰어넘는 4분기 실적을 발표했으며, 주조 공장 사업의 고객 견인력뿐만 아니라 진행 중인 변화에 대해 긍정적인 의견을 공유했습니다.”라고 Hari는 메모에서 밝혔습니다. 그는 “단기 추정치가 분명 너무 신중했고 특히 기술 로드맵(4년간 5개 노드)에 대한 인텔의 강력한 실행력을 인정했지만, 인텔의 내부 파운드리 모델 추구는 여전히 도전 과제로 인식하고 있습니다.”라고 덧붙였습니다.

니덤: “인텔은 3회 연속 비트 앤 레이즈 쿼터를 전달했습니다.”라고 볼튼은 말했습니다. “회사는 제품 및 프로세스 기술 로드맵, IFS 고객 확보 및 전반적인 재무 등 모든 분야에서 강력한 실행력을 보여주었습니다.”라고 그는 덧붙였습니다.

인텔이 제품 및 프로세스 노드 리더십이라는 목표를 달성함에 따라 총 마진은 “상당히 개선될 것”이라고 분석가는 덧붙였습니다. 오펜하이머(Oppenheimer): “CCG 강도는 계절성에 의해 상승에 기여했습니다.”라고 셰퍼(Shafer)는 말했습니다. DCAI는 주로 “기존 서버에서 AI 가속 서버로 지출을 전환한 것”으로 인해 순차적으로 5% 감소하고 컨센서스 추정치보다 4% 아래로 떨어졌습니다.

경영진은 실리콘 포토닉스 플러그형 송수신기 사업을 매각하여 “2.5년 만에 10번째 사업 종료”라고 분석가는 밝혔습니다.

주요 은행 자본 시장: 인텔의 3/4분기 실적과 4/4분기 가이던스는 “견조하게” 예상을 넘어섰다고 빈은 말했습니다. 그는 “결과는 상업과 게임 분야에서 수요가 강한 채널 재고가 건전하기 때문에 PC 수요 개선에 도움이 됐다”고 덧붙였습니다.

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DCAI의 결과는 예상치를 밑돌았지만, “서버가 계속 성장하고 사파이어 래피즈가 계속 증가함에 따라” 4분기에는 순차적으로 성장할 것으로 예상됩니다.” 분석가는 덧붙였습니다.

INTC 가격 조치: 인텔의 주가는 금요일 발행 당시 9.67% 상승한 35.66달러를 기록했습니다.

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Shares of Intel Corporation (NASDAQ: INTC) continued to climb in early trading on Friday, after the company reported healthy third-quarter results.

The results came amid an exciting earnings season. Here are some key analyst takeaways from the earnings release.

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Bank of America Securities analyst Vivek Arya maintained an Underperform rating, while reducing the price target from $35 to $32. Morgan Stanley analyst Joseph Moore reiterated an Equal-Weight rating, while raising the price target from $35 to $39. Goldman Sachs analyst Toshiya Hari reaffirmed a Sell rating, while lifting the price target from $28 to $30. Needham analyst Quinn Bolton maintained a Buy rating and price target of $40. Oppenheimer analyst Rick Schafer reiterated a Perform rating on the stock. KeyBanc analyst John Vinh reaffirmed a Sector Weight rating on the stock.

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BofA Securities: Intel delivered a solid performance in the third quarter and raised its fourth-quarter guidance, “largely driven by a normalizing PC market,” Arya said in a note.

“Looking into CY24E, we expect sales growth of 8-10% YoY on continued PC recovery, AI/inference adoption in servers, and foundry sales ramp,” he stated. The analyst added, however that “faster pace of new products could keep costs elevated and GM closer to mid-40s rather than bullish investor scenarios of 50%.”

Morgan Stanley: “18% q/q growth in PCs was the primary variance from our model, but the data center malaise persists into 3q and keeps our 2h #s basically unchanged,” Moore said. While Intel’s AI pipeline is strengthening, there are concerns over the “lack of profits.”

“Management outlines increasing interest from foundry customers, though without naming names,” the analyst wrote. He added that Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) could become a customer “at some point.”

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Goldman Sachs: “Intel reported strong 3Q23 results, guided 4Q23 above Street expectations, and shared positive commentary on the ongoing transformation as well as customer traction in the foundry business,” Hari wrote in a note. “While our near-term estimates were clearly too cautious and we acknowledge Intel’s strong execution, particularly on its technology roadmap (i.e. 5 nodes in 4 years), we continue to perceive Intel’s pursuit of an internal foundry model as a challenge,” he added.

Needham: “Intel delivered its third consecutive beat and raise quarter,” Bolton said. “The company displayed strong execution on all fronts including its product and process technology roadmap, IFS customer acquisition and overall financials,” he added.

As Intel achieves its goal of product and process node leadership, gross margins “should improve significantly,” the analyst further stated. Oppenheimer: “CCG strength contributed to upside aided by seasonality,” Schafer said. DCAI declined by 5% sequentially and came in 4% below the consensus estimate, mainly due to “shifting spend from traditional to AI-accelerated server,” he added.

Management divested the silicon photonics pluggable transceiver business, marking the “10th business exit in 2.5 years,” the analyst wrote.

KeyBanc Capital Markets: Intel’s third-quarter results and fourth-quarter guidance “solidly” exceeded expectations, Vinh said. “Results benefited from improving PC demand as channel inventories are healthy, with strong demand in commercial and gaming,” he added.

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Although the DCAI results were below expectations, they are expected to grow sequentially in the fourth quarter, “as servers continue to grow and Sapphire Rapids continues to ramp,” the analyst further stated.

INTC Price Action: Shares of Intel had risen by 9.67% to $35.66 at the time of publication Friday.

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