Why Is Everyone Suddenly Bearish About Bitcoin?
수백만 명의 새로운 비트코인 투자자와 잠재적으로 수십억 명의 자본을 끌어들일 수 있는 가능성과 함께 최근 암호화폐 역사상 가장 강세인 사건으로 널리 여겨졌던 것이 실제로는 적어도 일시적으로 비트코인의 제트기를 식히고 있을 수 있습니다.
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이는 폐쇄형 신탁에서 ETF로 전환한 GBTC에서 수십억 달러가 빠져나간 탓이 큽니다. 이는 투자자들이 마침내 자본을 인출할 수 있다는 것을 의미합니다. 그레이스케일은 30억 달러 이상의 환매가 발생했으며, 그 중 일부만이 GBTC의 1.5%보다 훨씬 낮은 수수료를 부과하는 다른 비트코인 ETF에 유입되고 있습니다.
참고 항목: 비트코인 ETF 흐름, 출시 이후 처음으로 마이너스 흐름 보여
소셜미디어에서 주목받는 VC 크리스 버니스케는 최근 도이체방크 조사에서 응답자 3명 중 1명이 가장 큰 암호화폐가 연말까지 2만 달러 아래로 떨어질 수 있다고 말한 것을 반영해 비트코인이 아직 바닥을 치지 못했다고 말했습니다.
도이치가 미국과 영국, EU 전역에서 조사를 받는 2,000명 가운데 15%만이 연말까지 비트코인 가격이 4만~7만5,000달러 사이에서 안정될 것으로 예상한다고 답했습니다.
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비트코인에 대한 부정적인 감정이 정당한가요? 버니스키는 많은 다른 시장 관찰자들이 비트코인을 부양할 것으로 기대하는 다가오는 비트코인 반토막(4월 예상)에 대해서는 언급조차 하지 않고 가까운 시일 내에 많은 긍정적인 발전을 보지 못한 것으로 보입니다.
“신제품 혁신은 근접해 있지만 아직 그 정도는 아닙니다… 버니스케는 “상황이 여전히 불안정하게 느껴진다”며 “위험한” 거시경제 요인들이 비트코인을 계속 압박할 가능성이 높다고 썼습니다.
정확히 무슨 일이 일어날지는 말하기 어렵지만, 비트코인에 대항하는 장기 역풍이 많이 작용하는 것도 보기 어렵습니다. 규제 측면에서 보면 바이낸스가 법무부와 혐의를 정리하고 FTX 사가가 마무리된 지금 업계에서 가장 최악의 상황이 뒤에 있는 것 같습니다.
그리고 GBTC로부터의 지속적인 유출이 최근의 시장 하락의 주된 원인이라는 것이 사실이라면, 그것도 결국 끝날 가능성이 높습니다. 예를 들어, FTX는 이미 GBTC를 모두 매각했습니다. 다른 많은 사람들은 소위 “와이드메이커 거래”에 참여했는데, 이 거래는 GBTC가 프리미엄일 때 BTC를 거래하고 이익을 보고 할인으로 떨어지면 큰 손실을 보는 것이었습니다. 하지만 JP모건은 “GBTC 이익 환수”가 끝날 가능성이 높다고 말했습니다.
그러나 최근의 가격 하락 움직임을 맥락에 따라 설명하자면, 2013년 캐머런과 타일러 윙클보스가 제출한 첫 번째 비트코인 ETF 신청을 SEC가 거부한 날 비트코인은 거의 30% 하락했습니다. 그리고 2017년부터 중국 인민은행이 암호화폐를 금지하기로 결정하고 당시 ‘빅3’ 거래소였던 후오비, OK코인, BTCC를 제한하면서 시작된 강세장이 있습니다.
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버니스케의 말처럼, “언제나 그렇듯이 인내는 당신의 친구입니다.”
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By nearly all metrics, spot bitcoin ETFs have been off to a great start. And yet, the launch of these much anticipated products is tanking the price of the industry’s leading asset. Since Jan. 10, the day the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) approved the roster of exchange-traded funds, bitcoin (BTC) is down about 15%.
What was widely regarded to be the most bullish event in recent crypto history, with the possibility of drawing in millions of new bitcoin investors and potentially billions in capital, may actually — at least temporarily — be cooling bitcoin’s jets.
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This is largely due to the billions of dollars exiting GBTC, which transitioned to an ETF from a closed-ended trust, meaning investors are finally able to pull their capital out. Grayscale has seen more than $3 billion in redemptions, only some of which is flowing into other bitcoin ETFs that charge much lower fees than GBTC’s 1.5%.
See also: Bitcoin ETF Flows Show Negative Trend For First Time Since Launch
On social media, noted VC Chris Burniske said bitcoin has yet to bottom out, giving a price prediction as low as $20,000, in an echo of a recent Deutsche Bank survey that found one-in-three respondents saying the largest cryptocurrency could dip below $20,000 by year’s end.
Just 15% of Deutsche’s 2,000 survey takers across the U.S., U.K. and E.U. said they expect bitcoin’s price to stabilize between $40,000 and $75,000 by year-end.
Is this negative sentiment around bitcoin warranted? Burniske apparently doesn’t see many positive advancements in the near term, not even mentioning the upcoming bitcoin halving (expected in April) that many other market onlookers are hoping will buoy bitcoin.
“New product innovations are close, but not quite there yet … things still feel insular,” Burniske wrote, adding that “precarious” macroeconomic factors will likely continue to press on bitcoin.
It’s hard to say exactly what will happen, but it’s also difficult to see many long-term headwinds working against bitcoin. In terms of regulation, it seems like the worst of it is behind the industry now that Binance settled charges with the Department of Justice and the FTX saga is wrapped up.
And if it’s true that continuing outflows from GBTC are primarily the cause of the recent market dip, that’s likely to wrap up eventually, too. FTX, for instance, has already sold off all of its GBTC. Many others participated in the so-called “widowmaker trade,” which involved trading BTC for GBTC and profiting when GBTC was at a premium and losing big when it fell to a discount, but JPMorgan said “GBTC profit taking” is likely over.
But to put recent downward price movements in context, bitcoin fell nearly 30% the day the SEC rejected the first bitcoin ETF application submitted by Cameron and Tyler Winklevoss in 2013. Then, there’s the bull market beginning in 2017, a year which began with the People’s Bank of China deciding to ban crypto and restricting what were then the “Big Three” exchanges, Huobi, OKCoin and BTCC.
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All of this is to say that bitcoin has always had its ups and downs. Bitcoin ETFs have been a disappointment in terms of immediately fomenting another rally, but are still a symbol for the long-term viability of the asset class. The first few weeks of trading have seen record-busting volumes, and as Deutsche’s survey found the majority of ETF flows have come from retail investors, indicating it is a tool that could further adoption.
As Burniske said, “As always, patience is your friend.”
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