LS증권이 코스피 목표치를 8,000으로 상향 조정하면서도, 이를 실현하려면 금리인하를 포함한 유동성 정책이 반드시 필요하다고 강조했습니다. LS증권은 4일, 향후 12개월 내 코스피 목표치를 8,000으로 제시하며, 중복 상장 효과를 제거한 자기자본이익률(ROE) 24.7%에 상응하는 적정 주가순자산비율(PBR)의 53% 할인 수준임을 분석했습니다. 이 목표치는 이익 컨센서스가 10% 하향 조정되더라도 PER 12개월 평균인 10.1배를 적용하면 충분히 달성 가능하다고 덧붙였습니다. 현재 시장의 이익 전망은 높은 PER(8.9배) 수준에 있으며, 이 자체만으로도 8,000 달성의 근거가 된다고 평가됩니다.
하지만 LS증권은 이러한 목표 달성을 위해 유동성 공급이 반드시 유지되어야 한다고 보고 있습니다. 신중호 LS증권 리서치센터장은 “높은 유가와 인플레이션의 상방 리스크, 그리고 유동성 정책 기대 기대 후퇴가 부담을 키우고 있다”고 설명하며, “AI 투자 사이클에서 비용 압박과 규제 리스크가 동시에 높아지고 있어, 국채, 회사채, 사모신용, 그리고 IPO 시장 공급 증가 가능성도 우려된다”고 지적했습니다. 이와 같은 배경에서 시장에는 유동성 축소와 긴축 기대가 누적되고 있으며, 이는 향후 시장 안정성을 저해할 수 있는 리스크로 작용할 가능성이 높습니다.
이처럼 LS증권은 코스피 목표치를 단순히 수치로만 보는 것이 아니라, 시장의 재정 정책과 유동성 공급 흐름이 얼마나 중요한지 재차 강조하고 있습니다. 전체 시장이 성장 기대와 함께 유동성 환경이 조화를 이루지 못한다면, 수익률과 시장 안정성 모두에 부정적 영향을 미칠 수 있다는 점을 유념해야 할 시점입니다. 투자자들은 향후 정책 방향과 글로벌 경제 변수들을 면밀히 주시하며, 시장의 유동성 흐름에 따른 리스크를 신중히 고려하는 것이 바람직하겠습니다.
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