인공지능(AI) 확산으로 반도체 업사이클의 온기가 HBM을 넘어 eSSD(기업용 SSD)로 확산되고 있습니다. 리딩투자증권은 데이터센터용 eSSD 핵심 부품 공급 업체인 KX하이텍[052900]에 주목하며, 이 기업이 구조적 성장의 초입에 있다고 평가했습니다. 한제윤 연구원은 “현재 반도체 사이클을 이끄는 핵심 축은 eSSD”라며 “AI 데이터센터 확장으로 인해 HBM 못지않게 eSSD 수요가 빠르게 증가하고 있다”고 분석했습니다.
KX하이텍은 반도체 제조 과정에서 칩과 모듈을 저장·운송하는 플라스틱 트레이와 SSD용 알루미늄 케이스를 주력으로 생산하는 업체입니다. 1분기 연결 기준 매출은 357억 원으로 지난해 같은 기간보다 35.8% 증가했으며, 영업이익은 74억9천만 원으로 351.3% 늘었습니다. 연구원은 “지난해부터 수요 증가가 가파르게 확인되고 있고, 올해 1분기에는 북미 글로벌 빅테크 기업들로부터 강한 수요 랠리를 목격하고 있다”고 설명했습니다.
현재 eSSD 부품 시장은 수요 폭발에 공급이 따라가지 못하는 공급 부족(숏티지) 구간에 진입한 것으로 보여집니다. 한 연구원은 “KX하이텍은 이미 공장을 풀가동 중이지만, 수요 증가 속도를 따라잡지 못하고 있어 연내 설비 증설이 불가피할 전망”이라며 “이와 같은 증설은 즉각적인 실적 개선으로 연결될 것”이라고 전망했습니다. 리딩투자증권은 설비 증설이 완료되면 2027년 영업이익률(OPM)은 20%, 영업이익은 300억 원 중반대를 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
이와 같이 AI 확산에 따른 데이터센터 수요 급증은 반도체 업계의 성장 모멘텀으로 작용하고 있으며, KX하이텍은 공급 부족이 해소되는 시점에 맞춰 수익성 개선이 기대됩니다. 다만, 공급 증설이 차질 없이 진행되느냐가 실적 가속화의 핵심 변수로 자리 잡고 있습니다. 앞으로의 설비 투자와 수요 확대 속도를 주목할 필요가 있습니다.
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