SK하이닉스가 기대에 못 미치는 실적을 발표했음에도 불구하고, 한국투자증권은 오히려 목표가를 24% 높여 잡으며 긍정적인 전망을 내놓았습니다. 30일 한국투자증권은 SK하이닉스에 대한 투자의견을 ‘매수’로 유지하며, 목표가는 470만원으로 상향 조정하였는데요, 이는 올해와 내년 영업이익 추정치를 각각 10%, 11% 높인 결과입니다.
SK하이닉스는 2분기 영업이익이 60조5천억원으로, 시장 컨센서스를 6.4% 하회하는 실적을 기록했습니다. 채민숙 한국투자증권 연구원은 “영업이익이 컨센서스를 하회한 원인은 2분기 디램(DRAM) 가격 상승률이 기대에 미치지 못했기 때문”이라고 분석하면서도, “수요 둔화가 아니라 출하 시점의 이연에 따른 것”이라고 설명했습니다. 그는 “3분기에는 디램 가격이 전 분기 대비 10%를 상회하는 20% 상승을 기록할 것”이라고 기대했고, 이는 하반기 실적 개선에 긍정적 영향을 미칠 것으로 보입니다.
또한, 채 연구원은 3분기 D램 비트그로스가 20% 중반을 기록할 것으로 예상하며, 이는 1c(6세대) 나노미터 기반 소캠2 출하 확대 덕분이라고 설명했습니다. 공급 측면에서는 올해 하반기부터 공급부족이 심화될 것으로 분석하며, 메모리 가격이 작년 대비 4배 상승하는 가운데 AI 인프라 투자가 지속되면서 공급 부족은 더욱 심화될 것이라는 전망입니다. 설비투자 증가와 함께 고대역폭 메모리(HBM)와 첨단 공정 전환이 공급 속도를 제한하는 구조적 문제도 지적되었습니다.
이처럼 견고한 펀더멘털과 공급환경이 맞물리면서, 한국투자증권은 SK하이닉스의 목표가를 높이는 한편, 시장이 우려하는 수요 둔화와 가격 하락 우려를 일부 상쇄하는 모습입니다. 실적 기대치와 목표주가 상향은 향후 SK하이닉스의 실적 개선 기대를 보여주는 신호로 해석되며, 투자자들에게는 여전히 관심을 가질 만한 기업임을 시사합니다.
이와 같은 분석은 글로벌 메모리 반도체 시장의 구조적 강점과 공급 부족 지속 가능성에 대한 자신감을 보여주고 있습니다. 앞으로 SK하이닉스의 실적 흐름과 함께 시장의 공급/수요 균형이 어떻게 조정될지 면밀한 관찰이 필요하며, 투자자들도 이에 따른 전략적 판단을 고려하는 것이 바람직하겠습니다.
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