[얼어붙은 회사채] 9월 만기 몰리는데…시장 회복 기대 어려워

9월부터 연중 최대 규모의 회사채 만기가 예정되어 있지만, 시장의 발행 위축은 지속되고 있습니다. 금리 인상과 투자심리 악화로 기업들이 신규 발행보다 만기 상환에 집중하는 모습입니다. 올해 1월부터 7월까지 발행된 공모 일반 회사채는 약 50조2천억원으로, 지난해 같은 기간보다 15.6% 감소하였으며, 순발행은 13조원에서 올해는 3조7천억원의 순상환으로 전환됐습니다.

이러한 상황은 기업들의 조달 비용 부담이 커지고 있기 때문입니다. 기업들이 채권 대신 은행 대출을 선호하는 배경에는 높은 금리와 조달 비용 격차가 작용하고 있습니다. 특히 신용등급이 낮은 기업일수록 발행이 더욱 위축되며, 올해 상반기 AAA등급은 오히려 발행이 늘었지만, A급과 BBB+ 등급은 각각 37.8%와 54.9% 급감하였습니다. 하반기 만기 물량이 16조2천억원에 이르며, 이 가운데 12조3천억원이 9월~10월에 집중되어 있어 비우량 기업의 차환 부담이 커지고 있습니다.

현재 시장은 우량물의 공급은 원활하나, 수요 부족이 문제로 작용하고 있습니다. 일부 기업들이 만기 대응 차원에서 시장에 소액 규모의 채권을 내놓고 있지만, 업계는 회복에 기대를 걸기 어렵다는 시각이 지배적입니다. 전문가들은 기준금리 인상 가능성과 금리 차 축소가 시장 정상화의 관건이 될 것으로 보고 있으며, 아직까지 시장 회복은 시간과 정책적 지원이 필요하다고 분석하고 있습니다.

이처럼 현재 회사채 시장은 기업들의 차환 부담과 시장의 유동성 위축이 동시에 겹친 상태입니다. 투자자들은 기업의 신용등급에 따른 발행 동향과 금리 차이, 그리고 정책 변화에 따른 시장 변수를 주의 깊게 관찰할 필요가 있습니다. 결국 기준금리 인상과 시장 구조 개편이 병행되지 않는 한, 당분간 발행시장 회복은 기대하기 어렵습니다. 이 점을 감안할 때, 기업들은 차입 전략과 시장 상황을 신중하게 고려해야 할 시점입니다.

📰 연합인포맥스

[얼어붙은 회사채] 9월부터 만기 몰렸는데…