한국물 시장의 달러채 조달이 올해 마무리 국면에 들어섰지만, 홍콩달러 채권을 통한 자금 조달 열기는 이어지고 있습니다. 한국주택금융공사에 이어 한국수자원공사까지 완탕본드 발행에 나서면서 홍콩달러 시장이 한국 발행사들의 새로운 외화 조달 창구로 부상하고 있습니다.
완탕본드는 홍콩 자본시장에서 역외 발행사가 발행하는 공모 홍콩달러 표시 채권입니다. 한국수자원공사는 이번 주 발행을 위한 로드쇼를 진행하고 있으며, 국내 발행사 가운데 처음으로 그린본드 형태의 완탕본드 발행을 추진하고 있습니다.
💎 공기업 중심으로 넓어지는 시장
올해 한국수출입은행은 40억 홍콩달러 규모의 채권을 발행하며 한국 발행물 기준 역대 최저 가산금리를 기록했습니다. 지난달에는 한국주택금융공사가 20억 홍콩달러 규모의 첫 공모 완탕본드 발행을 마쳤습니다. 지난해에는 한국수출입은행과 한국도로공사도 발행에 참여했으며, 한국도로공사는 전 세계 기업물 가운데 처음으로 완탕본드를 발행한 사례가 됐습니다.
💎 사모시장도 동반 확대
올해 1월 1일부터 11월 9일까지 사모 홍콩달러 채권 발행 규모는 306억 홍콩달러로 집계됐으며, 달러화 기준으로는 39억 1,920만 달러입니다. 연간 발행 규모가 2024년까지 100억 홍콩달러 안팎이었지만, 지난해 239억 홍콩달러로 커진 뒤 올해도 증가세를 이어가고 있습니다. 미래에셋증권의 디지털채권 일부가 사모 홍콩달러로 발행된 점도 시장의 활용 범위를 넓힌 사례입니다.
💎 조달 다변화의 의미와 한계
공모 달러채는 일반적으로 연간 1~2회 발행되는 만큼, 한국물 공급이 늘어나면 발행사 입장에서는 다른 통화시장으로 자금을 분산할 필요가 커집니다. 홍콩은 지리적으로 가깝고 투자자들의 이해도가 높다는 장점이 있으며, 국제 금융시장의 변동성이 커질 때 이종통화 시장을 활용할 수 있다는 점도 매력입니다. 다만 홍콩달러 시장의 유동성과 투자자 수요가 발행 규모 확대를 계속 뒷받침할 수 있는지는 앞으로 확인해야 할 핵심 변수입니다.
완탕본드는 단순한 통화 다변화를 넘어 한국물 발행사들이 조달 지형을 넓히는 실험장이 되고 있습니다. 공모와 사모 발행이 함께 늘어나는 흐름이 일시적 현상인지, 안정적인 아시아 외화 조달 축으로 자리 잡을지 시장의 관심이 이어지고 있습니다.
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