유안타증권은 4일 산일전기에 대해 “인공지능(AI) 데이터센터 밸류체인(가치사슬)에 진입하면서 기업가치 평가 배수(멀티플)가 확장되는 구간에 들어섰다”고 분석하며, 목표주가를 기존 23만9000원에서 36만원으로 상향하였습니다. 투자의견은 여전히 ‘매수’를 유지하고 있으며, 이는 산일전기의 성장 잠재력을 높이 평가한 결과입니다.
손현정 연구원은 “지난달 말 글로벌 전력 기업 블룸에너지와 약 503억원 규모의 데이터센터용 변압기 공급 계약을 체결했다”며, 이는 역대 최대 규모이며 일부 물량에 해당한다고 설명했습니다. 특히 이번 수주는 단순 물량 확보를 넘어, 데이터센터 밸류체인 내 벤더로서의 입지를 확보했음을 의미하며, 공급 레퍼런스를 바탕으로 향후 반복 수주 가능성이 높아졌다고 분석했습니다.
또한, 기존 신재생에 기반한 간접 수요에서 데이터센터 및 온사이트 발전 관련 직접 수요로의 확장은 의미가 크며, 고객사와의 협의도 점진적으로 확대되고 있다고 전해집니다. 한편, 산일전기의 1분기 실적은 매출액 1503억원, 영업이익 555억원으로 전년 동기 대비 각각 52.1%, 47.9% 증가하며 4개 분기 연속 최대 실적을 경신하였습니다. 이는 물량 확대와 설계 및 원가 효율화에 힘입은 것으로 분석되며, 향후 출하량 증가에 따른 추가 수익성 개선도 기대되고 있습니다.
이와 함께, LS증권은 산일전기의 매출 성장성과 수익성이 글로벌 경쟁사 대비 뛰어나다고 평가하며 목표주가를 기존 9만1000원에서 12만원으로 상향하였고, 신한투자증권도 8만3000원에서 10만8000원으로 높였습니다. IBK투자증권 역시 북미 시장에서의 수출 호조와 증설 효과로 하반기부터 실적이 본격화될 것이라고 전망하며 목표가를 9만원에서 11만원으로 상향 조정하였습니다.
이처럼 산일전기는 글로벌 전력시장 내 경쟁력을 갖추며 성장 잠재력을 인정받고 있으며, 향후 데이터센터 관련 수주 확대와 함께 수익성 개선이 지속될 것으로 기대됩니다. 투자자들은 이 회사의 사업 다변화와 수출 확대 전략이 실적 안정성을 높이는 한편, 시장 내 입지를 더욱 강화하는 모습에 관심을 가질 만합니다. 다만, 글로벌 경기 변동과 원자재 가격 등 외부 변수도 고려해야 하므로, 장기적 관점에서의 신중한 투자 판단이 필요합니다.
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