다른 모든 사람들과 마찬가지로 저도 주식의 전환점을 찾고 있습니다. 우리는 이제 그 수준이 기본 조건의 변화나 경제 전망에 대한 좋은 소식과 일치하지 않는 한 특정 기술 수준에서 나올 가능성이 있는 지점을 지났습니다. 이는 기술적인 매각이 아닙니다. 변화하는 현실에 대한 조정이며, 그 현실 또는 적어도 그에 대한 전망이 바뀌어야 모멘텀이 전환됩니다.그렇다면, 연방준비제도이사회(Fed·연준)의 발표가 오늘 늦게 나오면서, 그것이 시장의 전환점이 될 가능성은 얼마나 될까요? 불행하게도, 그 대답은 매우 적습니다.현재 세 가지 가능한 시나리오가 있지만, 현재 분위기에서는 모두 주식에 대한 부정적인 면이 있습니다. 연준은 금리를 0.5퍼센트, 4분의 3포인트, 또는 1퍼센트까지 올릴 수 있습니다. 또는 마켓스피크를 50,75,100 베이시스 포인트까지 사용할 수 있습니다.비둘기파가 논쟁에서 승리하고 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 50베이시스 포인트 인상을 발표할 경우 예상보다 낮은 인상률에 대응해 초기 구호 랠리를 볼 수도 있습니다. 하지만, 그러한 움직임이 근본적인 문제를 진정으로 해결하지 못한다는 것을 깨닫는 것은 빠르게 다가올 것이고 우리는 머지 않아 다시 고개를 숙일 것입니다. 이 규모의 다른 쪽 끝에서는, 1%의 완전한 인상은 연준이 경기와 수요에 제동을 거는 것을 두려워하지 않는다는 분명한 신호로 받아들여질 것이고, 중앙은행이 미국을 경기 침체로 몰아넣는 데 열심인 것처럼 보이기 때문에 불가피하게 매도를 재개할 것입니다.두 극단적 입장의 패배적 성격과 FOMC가 위원회라는 사실, 따라서 타협하려는 경향이 있다는 사실은 75 베이시스 포인트 옵션을 가장 가능성 있게 만드는 것처럼 보이지만, 그것은 논쟁의 양쪽 모두를 불쾌하게 할 것입니다. 여전히 전염병 이후의 혼란은 인플레이션 문제의 큰 부분이라고 믿는 사람들은 그것이 너무 엄격하고 불필요하게 수요를 제한할 가능성이 높다고 볼 것이고, 반면, 이것이 세계적인 상황보다 느슨한 통화와 재정 정책으로 인해 생겨난 문제라고 믿는 사람들은 FOMC가 완강하게 버티고 있는 또 다른 사례로 볼 것입니다.자신의 정치적 주인을 화나게 하지 않기 위해 현실을 인정하지 않는 것입니다.위원회가 이길 수 없으니 어떻게 주식도 이길 수 있는지 보기 어렵습니다.하지만 차트에는 반등 조짐이 나타나고 있습니다. S&P 500 지수는 어제 1월 4일 이후 최고치인 22.47% 하락한 약세장으로 마감했습니다. 하지만 3일 연속 하락세를 보이면서 시장이 매일 저점 또는 저점 부근에서 마감했고, 마침내 지수가 장중 최저점보다 30포인트 높게 마감했습니다. 논리적으로 그렇게 늦게 매수하는 것은 다음날 아침 랠리가 가능하다는 것을 의미하고, 오늘 아침까지의 선물도 같은 점을 가리키고 있습니다.그러나 문제는 오늘 아침의 미래에서 볼 수 있는 기술적 후퇴는 좋은 소식과 일치하는 경우에만 장기적으로 의미가 있을 수 있고 위에서 자세히 설명한 이유로 인해 오늘 늦게는 가능성이 매우 낮아 보인다는 것입니다. 어느 시점에선가 일부 판매가 과다하게 이루어졌다는 것이 분명해질 것이라고 믿습니다. 제 말은, 애플(AAPL)의 가치가 1월에 비해 27%나 떨어졌나요? 아니면 Netflix(NFLX)가 76% 손실을 입어야 하며, 15%의 P/E에 거래되어야 합니까? 아니면, 기술이 여러분의 것이 아니라면, 보잉(BA)의 가치가 정말 1년 전의 절반도 안 되는 것일까요?모든 경우에 있어서 저는 아니라고 말하고 싶지만, 연방준비제도이사회가 암초에 부딪혀 더 많은 매도를 유도할 가능성이 있는 어떤 행동이든 간에 투자자들은 당분간 매수 유예를 계속하는 것이 좋을 것입니다.여기에 표현된 관점과 의견은 저자의 관점과 의견이며 반드시 나스닥, Inc.의 관점과 의견을 반영하는 것은 아닙니다.