반도체가 전쟁에서 승리하며 한국 경제에 긍정적 신호를 보내고 있습니다. 이에 따라 메리츠증권은 기존의 내년 말 금리 인하 전망을 철회하며, 한국의 올해 경제성장률 전망을 기존 2.1%에서 2.6%로 상향 조정하였습니다. 이는 1분기 국내총생산(GDP)이 전분기 대비 1.7% 성장하며 시장 예상(1.2%)을 크게 뛰어넘은 호실적과 수출·설비투자 호조에 따른 결과입니다.
이승훈 메리츠증권 연구원은 “수출은 단가 상승뿐만 아니라 물량 증가로 인해 기여도가 높아졌고, 설비투자와 건설투자도 호조를 보이며 성장에 힘을 보탰다”고 설명했습니다. 특히, 전쟁 여파로 인한 재고 기여도는 급감했고, 유가 충격이 일시적일 경우 금리 인상 없이 지나갈 가능성도 시사했습니다. 그는 “수출 호조가 경기개선으로 연결되지 않고 있으며, 내년까지 생산갭률이 플러스 상태로 개선될지 불확실하다”고 덧붙였습니다.
이 연구원은 내년 성장률(1.8%)과 물가상승률(1.8%) 전망 하에서 금리 인상은 기본 시나리오가 아니라고 강조하며, 현재의 고환율은 전쟁이라는 돌발 변수로 인한 결과물이라고 분석했습니다. 그는 “유가 하락과 호르무즈 해협 정상화가 예상되며, 달러-원이 전쟁 이전 수준으로 하락할 것”이라고 전망했습니다. 또한, 기업들의 달러 예금 축소와 환전, 주식투자자의 국내 복귀, WGBI 편입에 따른 자금 유입이 연말 달러-원 환율 하락에 영향을 미칠 것이라고 기대하고 있습니다.
이처럼 반도체 산업의 호조와 글로벌 유가 안정, 환율 변동성 완화는 한국 경제의 올해 하반기 성장 기대를 높이고 있습니다. 투자자들은 이러한 변수들이 시장 전반에 미칠 영향을 면밀히 관찰하는 것이 중요하며, 향후 정책 방향 변화에 따른 시장 반응도 주목해 볼 만합니다.
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