월가의 베테랑 시장 전략가인 에드 야데니는 현재 미국 증시의 상승세를 이끄는 핵심 동력으로 ‘FEMO(Fabulous Earnings Momentum·놀라운 실적 모멘텀)’를 꼽았습니다. 그는 CNBC 인터뷰에서 “FOMO(Fear Of Missing Out·놓치는 것에 대한 두려움)는 투자자들이 주식에 몰려들어 주가수익비율(PER)을 끌어올렸던 현상”이라며, 이번 시장 상승은 전혀 다른 성격임을 강조했습니다. 야데니는 “시장 움직임이 FOMO와 정반대이며, 예상 실적 증가가 상승을 견인하고 있다”고 설명하며, “PER은 오히려 하락하는 모습이 이를 뒷받침한다”고 덧붙였습니다. 이로써 그는 이번 상승세가 거품이 아니라고 판단하는 근거를 제시했습니다.
최근 미국 증시는 기업들의 실적 성장에 힘입어 반도체 관련주를 중심으로 강한 매수세가 이어지고 있습니다. 골드만삭스가 지난 22일 발표한 보고서에 따르면, 1,059개 헤지펀드의 포트폴리오를 분석한 결과 반도체 주식이 해당 펀드의 미국 주식 매수 비중에서 10%를 차지하며 사상 최고치를 기록했습니다. 또한, B. 라일리 웰스의 아트 호건 수석 시장전략가는 “만약 전쟁이 조속히 종료되고 6월에 호르무즈 해협이 개방된다면, 인플레이션 우려로 인한 수요 감소 위험이 줄어들면서 기업 이익 확대에 힘입은 시장 상승세가 더욱 견고해질 것”이라고 전망했습니다.
이러한 분석들은 현재 미국 증시가 기업 실적 모멘텀에 의한 건전한 상승 국면에 있음을 시사합니다. 특히 반도체 섹터의 강한 성장동력은 글로벌 공급망 안정화 기대와 밀접하게 연결되어 있으며, 전쟁 종결이나 지정학적 긴장 완화 시 시장의 상승세는 더욱 강화될 가능성이 높습니다. 그러나 동시에 글로벌 경제와 지정학적 변수들이 시장에 미칠 영향 역시 주목해야 하며, 실적 확대가 지속될지에 대한 신중한 관찰이 필요합니다. 앞으로 기업 실적 흐름과 글로벌 정세 변화가 시장 방향성에 결정적 역할을 할 것으로 보입니다.
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