최근 상관계수 규정을 준수하지 않은 ETF의 상장폐지 사례가 시장의 관심을 받고 있습니다. 일부 ETF는 단기간 초과수익을 기록했음에도 불구하고, 비교지수와의 상관계수 미달로 결국 시장에서 퇴출되고 있습니다. 이는 수익률만 높이기 위해 무리한 운용 전략을 펼치면, 결국 투자자에게 예상치 못한 큰 손실이 발생할 수 있다는 점을 시사합니다.
26일 금융투자업계에 따르면, 한국투자신탁운용의 4개 ETF는 내달 상관계수 요건 미달로 상장폐지 대상이 되었습니다. 이들 상품은 비교지수보다 높은 수익률을 기록했으나, 3개월 연속 상관계수 기준을 충족하지 못했기 때문입니다. 액티브 ETF의 특성상 운용사의 재량이 인정되지만, 비교지수 규정을 넘어서는 운용은 투자자가 감수하는 위험이 크다는 의미이기도 합니다.
이와 관련해 업계 관계자는 “수익률 향상만을 목표로 하는 운용은 위험을 높이는 결과를 초래한다”고 지적하며, “운용사가 비교지수 내에서 얼마나 효율적으로 초과 수익을 창출하는지가 중요한 기준”이라고 강조했습니다. 실제 일부 ETF는 시장 변동성을 고려하지 않고 금 투자를 확대하는 등, 시장 예상과 달리 손실로 돌아온 사례도 있습니다. 금리 인상 기대와 연료가격 급등이 뒤엎어진 상황이 그것입니다.
이번 사례는 단순히 수익률 경쟁이 얼마나 위험한지를 보여주는 동시에, 상관계수 규정이 투자자 보호를 위한 최소 안전장치임을 다시 한번 상기시켜 줍니다. ETF가 상장폐지되더라도 투자자는 직전 거래일까지 매매를 이어갈 수 있으며, 이후에는 초과 성과분이 운용 비용을 차감한 후 반환됩니다. 업계에서는 상관계수 기준을 벗어난 경우 대부분 포트폴리오 조정을 통해 요건을 맞추는 것으로 알려졌습니다. 그러나 이번 사례는 운용사의 무리한 경쟁이 결국 시장의 규칙을 위반하는 결과로 이어졌음을 보여줍니다. 전문가들은 “수익률만을 좇기보다, 위험 내에서 얼마나 효율적으로 초과 수익을 창출하는지가 핵심”임을 강조하며, 투자자 보호를 위한 최소한의 규제 역할이 중요하다고 제언하고 있습니다.
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