삼성전기의 적층세라믹캐패시터(MLCC) 직납가격 인상 소식이 내년 이후 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 분석이 나오고 있습니다. 31일 iM증권은 보고서에서 글로벌 시장조사업체 트렌드포스를 인용하며, 삼성전기가 4분기 OEM·ODM 업체를 대상으로 MLCC 가격을 인상할 것으로 전망했습니다. 현재 삼성전기 매출에서 유통채널이 차지하는 비중은 10%대에 불과하며, 대부분의 공급이 완성품 업체에 직납되고 있기 때문에 직납 가격 인상이 이익에 더 큰 영향을 미칩니다.
고의영 iM증권 연구원은 “4분기는 전장용 MLCC의 판가 협상이 활발히 진행되는 시기”라며, “이 시기를 활용해 OEM 대상 가격 인상을 추진하는 것이 적절하다”고 설명했습니다. 특히 대형 OEM들이 공급 차질 방지를 위해 높은 가격 조건을 감수하며 장기공급계약(LTA)을 요구하는 상황이 가격 인상에 유리하게 작용하고 있습니다. 공급 안정성을 위해 일부 가격을 더 지불하는 OEM들의 움직임은 가격 인상 가능성을 뒷받침하는 신호입니다.
이러한 가격 인상 효과는 삼성전기의 중장기 실적과 직결됩니다. 삼성전기는 내년 생산능력의 약 60%를 장기공급계약(LTA)로 확보할 계획이며, 4분기 OEM 대상 직납 가격 인상은 이후 체결되는 LTA 가격에도 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 체결되는 LTA에는 내년 물량이 상당 부분 포함될 전망으로, 우호적인 가격 조건이 이익에 긍정적 영향을 줄 것으로 기대됩니다. 이와 같은 계약 구조 변화는 2024년과 2028년 이익 추정치의 상방 요인으로 작용할 가능성이 높습니다.
이처럼 삼성전기의 MLCC 가격 인상 기대는 내년 이후 실적 개선의 핵심 동력으로 작용할 전망입니다. 공급과 가격 구조의 변화가 실적에 얼마나 실질적 영향을 미칠지에 시장의 관심이 집중되고 있으며, 업계 전반의 공급 여건도 수급 불안으로 인해 더욱 긴축될 가능성이 있습니다. 투자자들은 삼성전기와 함께 관련 공급자의 움직임과 시장 흐름을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.
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